上汽集团整体挂牌：上海国资委全面接管

2020年12月30日，上汽集团“全年汽车销量突破万辆暨整体挂牌揭幕仪式”在上海世博中心举行。

上汽集团是继上港集团（18）之后第二家由上海国资委直接控股的上市公司。

根据上海国企改革确定的目标，“十二五”期间，上海90%以上的市属工业集团将实现整体上市或核心资产上市。

根据上汽集团整体上市方案，原上汽集团旗下零部件供应业务、汽车服务贸易业务、新能源汽车业务等16家公司已全部上市，评估净资产总额为29.05元。

公司99%以上的资产已实现上市。

为反映本次交易完成后公司资产和规模的变化，上海汽车集团股份有限公司简称变更为“上汽集团”，全称和股票代码保持不变。

通过本次重组，零部件业务和服务贸易板块进入新上汽集团，向上下游延伸了上市公司的业务产业链。

“这是为了让公司开辟新的、更广阔的利润空间，增强上市公司中长期竞争力和抗风险能力。

”来自上汽集团的分析师财务总监和谷峰表示。

招商证券（99）高级分析师汪刘胜对此评价：“上海国资委直接掌控，上汽汽车证券化率提升后机制会更加灵活。

”由于机构普遍看好上汽汽车IPO后的整体前景，“上汽汽车”出现了连续两个交易日上涨的走势。

2019年12月30日，上海汽车收于14.14元，当日上涨1.87%。

上汽集团重组是上海大规模国有资产证券化计划的第一步。

“上汽的模式将成为未来上海国资整体上市的参考模板之一。

”上海市国资委一位内部人士告诉记者。

上海汽车整体上市速度非常快。

从去年2月停牌到去年8月2日重组审核委员会会议，上汽上市仅用了半年时间。

由于重组方面的突出成绩，上汽集团还于去年12月20日荣获上海证券交易所并购重组典型案例奖。

上海直接持有国有资产主要有三种模式。

一是利用集团的“空壳”，即集团依然保留，但全部业务转移至上市公司；二是利用国有资产控股的国有平台来控制上市公司；三是利用国有资产控制上市公司；模式是，集团注销，由上海市国资委直接控股。

上汽集团采用的是第三种模式。

目前，上汽集团已化为“空壳”，集团资产将逐步划转至上海市国资委，最终实现去集团化。

“相对来说，我们的资产比较清晰，整合方案也比较容易被各方接受。

”谷峰告诉记者，整个上市过程中并没有出现太多技术问题。

盈利重点：从整车制造转向服务贸易 “上汽集团自整体上市之初就确定了三大原则，即整合业务、完善制度、维护股东权益。

”谷峰透露，此次入驻上市公司的企业共有16家，包括自主零部件供应业务、汽车服务贸易业务、新能源汽车相关业务等。

“此前，上汽集团的重点主要集中在产业链中游的制造环节，通过此次重组，零部件业务和服务贸易板块进入上汽集团，将上汽集团的业务产业链上下游延伸，并将为公司开辟新的机遇，利润潜力巨大。

”谷峰告诉记者。

服务贸易部是原上汽集团非常重要的资产，涉及汽车销售、汽车金融、汽车租赁、物流、二手车运营等业务领域。

此前，针对上海转型要求和世界汽车产业发展趋势，被列为上汽集团核心业务和核心竞争力的重要组成部分。

2018年，上汽服务贸易业务营业收入突破亿元，较“十五”期末增长%，利润增长%，净资产收益率由1.7%提升至14% 。

申银万国最新报告还指出，本次注入的服务贸易业务利润为11亿元，仅占重组后总额的6.7%，未来增长空间较大。

华域汽车的驱动电机、电动转向器、电子空调等关键零部件将注入上市公司，将与上海汽车原有的捷新、捷能等新能源业务及新能源汽车业务产生协同效应将统一上汽集团的平台，有助于上汽集团将集团积累的新能源关键技术与整车及零部件业务进行整合。

经过培育和发展，未来有望成为新的利润增长点。

国有资产如何监管是后市的关键。

由于集团业务全部进入上市公司，为适应公司重组后经营管理的需要，公司对行政机构进行了调整。

记者了解到，调整后的行政机构包括13个部门、3个办公室。

同时，为适应公司重组后业务发展的需要，成立了新的分公司——上海汽车集团有限公司培训中心，专门从事业务相关培训。

上汽集团整体上市：市国资委全面接管集团资产。

新增职能部门主要是服务贸易司、资产管理部、安全监管部。

与此同时，上汽集团的人事整合也在进行中，正在等待董事会和股东大会的最终批准。

总体思路是，将原上汽集团和上汽集团的领导权合二为一。

2019年12月，上汽集团通过定向增发收购了集团全部股权、关键零部件和汽车金融资产，实现了上汽集团首轮“整体上市”。

由于上汽希望业务集中度更高，因此选择推出整车及与整车密切相关的零部件。

2019年8月，上汽集团通过借壳购买上海久事控股客车股份，将旗下部分零部件资产挂牌上市，并更名为“华域汽车”（41.SH）。

在本次整体上市中，上汽集团依然保留了华域汽车的独立性。

华域汽车独立上市公司地位不变，但股东由原上汽集团变更为新上汽集团。

上汽整体上市后，对于国资委来说，由于是通过国资委或者国资委的平台公司直接管理，中间环节减少了，股东的股权回报也更大。

此外，作为国内最大的整车制造商，上海汽车的整体上市也可以为其他国有汽车上市公司提供借鉴。

“对于国资委来说，它的身份发生了变化，从原来的国有资产管理人，变成了国有上市公司的股东。

国资委直接持有股份，如何才能放弃固有的国有管理模式，遵循现代企业制度，管理仍然是一个值得研究的课题。

”（文/余玲琳）相关阅读：上汽再投资1亿元。