新二线势力抢占科创板冲破圈子的危险与机遇

【行业】新势力中，一线“魏、肖、李”已齐聚科创板美股市场，威马、田忌、爱驰、合众等一二线新势力正在努力争取“首家科创板上市新势力”称号木板”。

相比美股市场，科创板上市似乎是很多二线造车新势力突围的最佳途径。

但随之而来的问题是，登陆科创板是新二线势力的“终点”吗？面临选择，二线新势力该如何做出选择？一呼百应，二线新生力量争先恐后地加入科创板。

不少二线新势力也不甘落后，争先恐后地加入科创板。

早在今年6月，科创板推出后，蔚来、小鹏、理想等十几家造车新势力就跃跃欲试。

但时过境迁，蔚来、小鹏、理想等一线企业已经赴美IPO，而赛麟、前途等尾端企业则基本退出竞争。

尽快登陆科创板，成为二线新势力突围的最佳选择。

“蔚来李斌敲响纳斯达克钟声的那一刻” 10月14日，上海证监局证实，威马已于9月30日接受上市辅导，预计年内登陆科创板。

五天后，深圳证监局确认恒大已于9月22日向科创板备案，但预计落地时间尚未确定。

除了威马、恒大官方确认外，天脊、爱驰汽车、合众（哪吒）、乐跑等一批新势力都对科创板有“情怀”。

例如，爱驰汽车的主要标的是科创板，上市时间尚未确定；合众宣布2019年登陆科创板；乐宝内部人士表示，他们有冲击科创板的计划，但具体程序尚未确定。

“包括天脊在内的一二线新势力都对科创板虎视眈眈。

”众说纷纭，但各家公司的时间和节奏基本一致。

除了不易预测的恒大之外，其与其他企业一样将于2020年登陆科创板，IPO已成为大概率事件。

科创板的“甜头”到底是什么？科创板有哪些优势让众多新生力量趋之若鹜？这背后的逻辑其实并没有那么复杂。

首先是科创板上市条件相对宽松。

科创板与主板市场上市基本规则对比。

科创板和主板市场审核制度。

登记系统。

审批制度。

申请条件： 1、发行后股本总额不低于人民币1万元； 2、公开发行的股份占公司总股本的比例在25%以上。

;公司股本总额超过4亿元人民币的，公开发行股份的比例应当在10%以上。

1、公司股本总额不少于人民币1万元； 2、公开发行的股份占公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过4亿元人民币的，公开发行股份的比例在10%以上； 3、公司近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；市值/财务指标 1、预计市值不低于10亿元，最近两年净利润为正且累计净利润不低于1万元，或预计市值不低于10亿元以上，上一年度净利润为正且营业收入不少于1亿元； 2、预计市值不低于15亿元人民币，上一年营业收入不低于2亿元人民币，近三年累计研发投入占累计营业收入的比例不低于15%过去三年的收入； 3、预计市值不低于20亿元人民币，最近一年营业收入不低于3亿元人民币，最近三年累计经营活动产生的现金流量净额不低于1亿元人民币； 4、预计市值不低于1亿元至30亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元； 5、预计市场价值不低于40亿元人民币，主营业务或产品需经国家相关部门批准，市场空间较大，且已取得阶段性成果。

注：如满足五项条件之一，则： 1、发行人是依法设立的股份公司，且连续经营三年以上； 2、发行人最近三个会计年度净利润为正且累计超过万元；一个会计年度累计经营活动产生的现金流量净额超过1万元，或者最近三个会计年度累计营业收入超过3亿元； 3、最近期末无形资产（不含土地使用权、露天耕作权、采矿权等）不超过净资产的20%； 4、发行前股本总额不低于人民币1万元； 5、最近一期期末不存在未弥补的损失。

注：5项均符合行业团队根据公开信息整理的表格。

从上表基本信息可以看出，相比主板市场，科创板实行注册制，上市审核权由证监会下放给交易所。

审批门槛大幅降低，发行上市更具可预期性；在申请门槛和业绩/财务硬指标方面，科创板的要求也低于主板市场。

例如，市值较高的公司不需要考虑盈亏，这意味着即使亏损的公司仍然可以在科创板上市，这对二线新势力非常友好。

“对于很多二线新势力来说，科创板是他们突围市场的最佳跳板。

”其次，科创板的市盈率远高于主板市场，因此在科创板上市的企业可以获得更高的估值、融资规模、以中芯国际为例。

其港股估值在1亿元左右。

然而，其科创板上市首日股价暴涨10%，市值一度突破亿元。

中芯国际发行上市获超额认购，募集资金规模超亿元。

可以说，中芯国际的榜样给很多想要登陆科创板的新势力注入了不小的“强心剂”。

毕竟对于他们来说，资金的重要性不容小觑。

“中芯国际成功登陆科创板，为二线新生力量提供了一次锻炼。

” “这两点是很多造车新势力选择科创板作为上市平台的原因。

”闰月内部人士告诉记者，“此外，还有一些具体的好处，比如上市后5个交易日内无涨跌幅限制、严格的退市机制、允许特殊治理结构的公司上市等。

这些举措对于造车新势力来说也非常友好。

。

当然，这并不意味着科创板是所有二线新势力的唯一选择。

天际内部人士表示，虽然科创板好处多，但H股（港股）也是不错的选择。

目前，《Skyrim》仍在讨论在哪里完成上市。

IPO不是结束，而是新的起点。

无论是科创板还是H股，尽快IPO已经成为二线新势力必须要做的事情。

如果再次错失科创板的“先发优势”，二线新势力将继续分化，而一些“内线”较差的新势力也并非没有可能像博君一样的错误。

“新车制造实际上是一场融资游戏，而科创板是一个优质的融资平台。

”对于新势力“觊觎”科创板的行为，全联汽车经销商投资管理有限公司总裁曹鹤这样总结。

曹鹤认为，在造车新势力融资降温的大环境下，二线新势力在未来发展过程中“缺钱”将成为常态。

成功登陆科创板，可以暂时缓解二线造车新势力的资金需求。

需要。

“融资只是二线新势力冲击科创板的因素之一。

” “但这并不意味着任何想登陆科创板的人都可以登陆科创板。

即使他们能够成功登陆科创板，科创板强大的退出机制也影响了他们的发展。

”科创板本身就会对市场产生负面影响。

”这些造车新势力提出了更高的挑战。

“据曹河介绍，科创板退市规则分为重大违规强制退市、交易强制退市、金融强制退市、监管强制退市等。

强制退市规则有很多，比如一旦上市后未能实现稳定发展，被迫退市后将无法重新申请上市，这种风险可能是很多造车新势力无法承受的。

科创板部分强制退市规则一览 分类事项 交易类型 强制退市 1、连续交易日通过交易所交易系统实现的股票成交量累计低于 10,000 股； 2、股票连续20个交易日收盘价较低；以股票面值计算； 3、股票市值连续20个交易日低于3亿元； 4、股东人数连续20个交易日低于30万元；金融板块强制退市 1、主营业务大部分停滞或规模极低； 2、经营性资产大幅减少，无法维持日常经营； 3、营业收入或利润主要来源于不具有商业实质的关联交易； 4、营业收入或者利润主要来源于与主营业务无关的贸易业务；规范类强制退市 1、公司因重大会计差错或财务会计报告虚假记载，被中国证监会责令改正，但公司未在规定期限内改正。

此后，公司在股票停牌后2个月内仍未进行整改； 2、2个月内未改正的； 2、公司已在法定期限内披露年度报告、半年度报告，但股票停牌后两个月内仍未披露； 3、公司因信息披露或规范运作存在重大缺陷，被本所责令改正，但未在规定期限内改正的。

已更正，且公司股票停牌后两个月内未进行更正； 4、因公司股本总额或股权分布发生变化，连续20个交易日不再具备上市条件，且自股票停牌之日起1个月内公司未进行改正。

解决; 5、最近一个会计年度的财务会计报告由会计师事务所出具无意见或否定意见的审计报告； 6、公司可以依法被强制解散； 7、法院依法受理公司的重整、和解、破产清算申请。

;行业团队根据公开信息整理称，“确实，科创板的优势和劣势都很明显，需要考虑的方面也很多而且非常细致，所以一些新势力也有非常谨慎的态度。

”对于登陆科创板的态度。

”造车新势力中层管理人员项翔坦言，“率先登陆科创板，会给造车新势力带来巨大的舆论红利，但最终需要什么？看的是持续经营的能力，包括研发、设计、制造、渠道，每一个节点都是机遇，每一个节点也是危机。

”编者按：登录科创板，理想满怀。

，而现实却很骨感。

从几位造车新势力的回复和一些专家的评论就可以看出。

科创板更像是二线新势力出圈的跳板。

成功登录只是“腾飞”的垫脚石。

能不能跳起来，最终还是要看你的实力。

从目前已披露的信息来看，威马和恒大或许是“第一家登陆科创板的造车新势力”称号的有力争夺者。

最终谁能获胜，还需要一段时间的等待。

只有时间会给出答案。