1）7月汽车销量8100辆，同比增长6.72%，主要受排放升级预期导致卡车持续去库存影响。
乘用车销量7900辆，同比增长9.72%，增速放缓；商用车销量26.02万辆，同比下降6.64%。
7月新能源汽车产量环比增长55.89%，同比增长10倍以上，继续成为行业增长极。
2）7月份，受传统淡季厂家减少库存影响，车市整体价格呈现小幅下滑走势；汽车产销库存持续上升，符合淡季特点。
我们认为，由于旺季临近以及新车集中上市，8月份库存和价格将会有所增加。
改善了。
3）7月份上游原材料继续下滑。
总体来看，主要原材料价格仍处于低位运行。
我们维持此前观点不变：鉴于世界主要经济体复苏乏力，预计未来主要原材料价格仍将低位波动或小幅下跌，有利于经济持续改善。
汽车制造业的盈利能力。
4）基于上述分析，我们维持汽车市场“销量平稳增长，库存和价格相对稳定，成本处于较低水平”的判断，车企业绩将保持稳定增长。
9月新能源汽车订单释放将因免购置税的实施而加速。
行业走势及估值：本期汽车板块跑赢大盘3.8个百分点，主要是新能源汽车利好政策持续出台，带动板块估值持续走高。
随着8月底免征购置税目录的出台以及9月免购置税政策的正式实施，消费者对新能源汽车市场的热情有所增加。
预计行业估值将持续上升。
行业投资策略及评级 1）传统乘用车行业估值处于合理水平。
9月份开始，在免购置税和优惠电价政策的刺激下，新能源汽车将迎来需求爆发，将带动行业估值上行。
同时，反垄断调查的深入将促进维修保养等后市场业务规范发展。
以阿里巴巴为代表的互联网公司进军汽车电商领域，让汽车电商逐渐获得市场关注和认可，维持“乘用车及配送服务板块”的“看好”评级。
2）未来传统客车燃油补贴的减少将凸显新能源客车的性价比优势；同时，由于9月免征购置税，高性价比城市新能源中小型客车增长将加速，维持客车板块“乐观”评级。
其他子部门维持评级不变。
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