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新能源汽车能否为自主品牌车企开辟一条新路

发布于：2024-05-27 编辑：匿名来源：网络

如果说今年被称为中国新能源汽车发展元年，那么在这个划时代的一年，当然还有佼佼者、比亚、其他涉足新能源汽车的企业还有江淮等。

记者注意到，今年近几个月，比亚宇依靠电动汽车的营销实现了公司约30%的净利润，而电动汽车占总产销量不到5%，成为公司最大的营收来源。

强调。

江淮汽车以家乡国家新能源汽车示范推广城市合肥为中心，在新能源汽车领域也取得了骄人的成绩。

证券市场方面，比亚迪、江淮虽然近期因整个A股市场重心向超大盘股转移而出现调整，但一年多以来基本处于强势状态。

比亚迪股价长期在40元/股以上，市盈率超过100倍；尽管江淮汽车股价近期经历了一波大幅调整，但股价仍在11元/股以上，较一年前上涨5元/股。

与很多股票的股价相比，翻倍的股价已经完全不同。

不久前，海通证券、世纪证券、山西证券等相关公司均给予比亚迪“增持”或“买入”评级。

江淮汽车也不例外。

国泰君安、东北证券的研究员均给予“增持”评级。

正当市场对比亚迪和江淮汽车寄予更大期待时，却传来了不太理想的消息：比亚迪三季报显示，公司1-9月实现营业收入9000万元，同比增长4.4%；净利润3.89亿元，同比下降16.38%。

扣除非经常性损益后，前三季度亏损3.9亿元。

三季报显示，三季度归属于上市公司股东的净利润为8000元，同比下降26.06%；营业收入9300万元，同比增长8.13%。

收入增长低、利润高而回落，呈现典型的“吃力不讨好”特征。

由于商用车全面转国四导致销量大幅下降，以及江淮新车瑞风S3开始对外销售导致模具摊销、营销费用增加等因素，江淮汽车母公司公司今年三季度净利润也亏损1万元。

，近五年来首次出现单季度业绩亏损。

那么，在国家大力倡导和推动新能源汽车这一战略性新兴产业的背景下，比亚迪和江淮汽车是否真的拥有良好的发展空间，迎来新的增长机遇，从而转危为安呢？这还要从两家公司的产品策略说起。

从全年业绩来看，比亚迪的三大主营业务中，汽车（传统汽车和电动汽车）仍占营收的50%，汽车业务产生的利润高达58%。

纵观新能源汽车市场，上半年国内新能源汽车产销量突破2万辆，同比增长一倍多。

比亚迪也坐上了国内新能源汽车市场的榜首。

从今年上半年国内新能源汽车市场销量来看，比亚迪上半年销售新能源汽车，整体市场份额为37%。

其中，插电式混合动力汽车表现突出，市场份额超过60%。

今年6月至8月，比亚迪新能源乘用车销量分别达到1辆、2辆、1辆。

预计四季度月销量有望进一步增长。

在新能源汽车享受“国家和地方”双重补贴、同时免征购置税、消费税的背景下，以及运营过程中“电费”低于“油费”的巨大优势，比亚迪的各种新能源汽车长期前景看好，确立国内新能源汽车领先地位的基础较为坚实。

另一方面，虽然动态市盈率高达上述，但一些券商并没有采用普通的估值方法来评估，而是采用特斯拉所谓的“市销率”（总市值）上市公司数量除以销售收入总额）。

）方法，即从一个行业在起点的估值角度进行估算。

按照这个方法计算，今年仅比亚迪的电动汽车部分价值就将达到每股45元，新能源业务整体预计未来价值将高达1亿元。

同时，加上人们对比亚迪电池产能即将释放的预期，未来两三年内比亚迪电池产能将增至目前水平的三倍以上，电池成本有望下降约50%，这一切都将为比亚迪实现快速增长奠定基础。

江淮汽车也是如此。

尽管10月份卡车销量同比下降43%，轿车同比也大幅下降56%，但人们还是受益于新能源汽车良好的发展势头以及新车S3的持续销售，以及即将推出的小型MPV车型M3和纯电动汽车。

IEV5汽车可能带来的销量对于江淮汽车的发展不会过于悲观。

事实上，无论是比亚迪还是江淮汽车，在肯定自己新能源汽车发展业绩的同时，各大券商给出的风险提示几乎都是一致的，其中之一就是：传统燃油汽车销量大幅下滑，新能源汽车推广车辆的进展并不如预期。

和证券研究机构一样，他们在对比亚迪和江淮汽车的新能源业务充满信心的同时，也希望其各项业务能够顺利进展，为中国自主品牌汽车的发展找到一条替代路径。

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