杜尔集团与Techno Smart合作拓展电池生产技术市场
05-27
大众汽车计划到 2025 年每年销售多达 300 万辆电动汽车，这一计划是勇敢且值得称赞的。
为了摆脱“排放丑闻”的阴影，该公司计划到2020年每年销售多达1万辆电动汽车，约占全球总量的四分之一。
但这种电动汽车的雄心壮志可能会侵蚀这家德国汽车制造商的利润——除非它能在其他地方找到大量的成本节约方法。
这看起来并不容易。
投资者对大众汽车未来的盈利能力没有太大信心，这可能会影响其汽车制造业务的未来盈利。
在“排放丑闻”曝光之前，汽车制造业务的年营业利润为1亿欧元，几乎相当于大众汽车的全部利润。
大众汽车的“排放丑闻”引发了人们远离柴油车的趋势。
大众汽车预计，这一发展战略将使公司未来八年的营业销售利润率提高约三分之一。
事实真的如此吗？摩根士丹利分析师 Harald Hendrikse 担心，电动汽车的大规模销售可能会导致大众汽车的传统汽车制造业务在今年年底陷入亏损。
当然，这项业务将在年内恢复盈利。
亨德里克瑟承认，长期利润预测往往是不准确的。
由于技术成本、监管、竞争和市场需求状况的不确定性，预测电动汽车业务的盈利能力尤其困难。
特斯拉汽车公司仍在亏损。
菲亚特克莱斯勒首席执行官塞尔吉奥·马尔乔内（Sergio Marchionne）恳求消费者不要购买菲亚特E-Type电动汽车，因为它赔钱太多。
虽然大多数汽车制造商没有披露其电动汽车项目的财务数据，但可以合理地假设它们都没有盈利。
投资者对汽车公司最近向电动汽车的转型感到担忧，这就是汽车制造商的股票基于未来盈利预期被低估的原因。
投资者特别担心大众汽车是正确的，因为大众汽车的目标设定得太高了——其大多数竞争对手尚未设定电动汽车销售目标。
转向电动汽车将涉及巨额支出。
大众汽车的工厂和人员仍然几乎完全专注于传统内燃机汽车。
该公司需要重组并增加研发、员工培训和工厂改造的支出，以实现其电动汽车目标。
令人担忧的是，大众汽车计划采用专门针对电动汽车的新底盘结构。
这意味着其为建立汽油和电动汽车零部件共享平台而投入的巨额投资并没有得到充分利用。
因此，可以预期，有一天，大众汽车将减记其生产工厂的资产价值。
花很多钱：几家德国汽车制造商的研发支出远高于特斯拉，大众汽车仍有一定的回旋余地。
它在研发上的投入比世界上任何一家公司都多。
应该可以将更多的资金用于电动汽车研发，而不必调整其不超过销售额6%的研发支出目标。
去年，大众汽车的研发支出占销售额的比例超过7%。
大众汽车的员工数量比丰田汽车和通用汽车的总和还要多，它似乎在应对劳动力成本方面遇到了困难。
与它销售的车辆相比，大众汽车的工人太多了。
由于电动汽车的零部件较少，因此可能不需要像汽油汽车那样多的劳动力，这一事实可能会加剧这种情况。
据估计，随着婴儿潮一代退休，每年将失去约 100 个工作岗位。
由于强大的工会组织，大众汽车不太可能实施强制裁员，因此不要指望其员工人数会很快减少。
然而，成本只是等式的一部分。
定价也很重要。
随着消费者从高利润汽油车转向低利润电动汽车，大众汽车的盈利可能会受到侵蚀。
同样，如果消费者决定电动汽车的未来并担心其车辆的转售价值，汽油和柴油汽车的价格可能会下降。
如果没有在中国积极推广，大众汽车不太可能实现其电动汽车销售目标，中国占大众汽车销量的三分之一以上。
但比亚迪等本土竞争对手却制定了推出自己的廉价电动汽车的宏伟计划。
当然，也不全是坏消息。
通过加速向全电动汽车的跨越，大众汽车将不必在开发昂贵的混合动力技术或提高其内燃机效率来满足排放法规方面投入大量资金。
因此，汽柴油车短期内将带来更多的现金流。
而且，随着时间的推移，随着电池成本的下降和规模经济的增加，电动汽车的毛利率应该会提高。
大众汽车承诺，其 ID 电动汽车明年上市时的价格不会高于普通柴油高尔夫。
就实现这一目标的过程而言，投资者可能比司机遇到的麻烦更多。
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