燃料电池股飙升！全球产品营收专利分析

特斯拉热力锂电池产业的火热发展，同时与锂电池密切相关的氢燃料电池也开始出现在大众面前。

随着年初以来PLUG、BLDP、FCEL这三只燃料电池相关个股股价的大幅上涨，人们对燃料电池的关注度达到了顶峰。

在此，我们选取??股价涨幅最显着、同时也是燃料电池行业龙头的Plug Power、Ballard PowerSystems和Fuelell来分析成功燃料电池公司的特点。

订单的大量涌入是燃料电池企业飙升的直接驱动力。

订单快速增长背后的原因是北美燃料电池价格的逐步降低以及企业对燃料电池应用的逐渐接受。

目前北美燃料电池的兴起主要得益于燃料电池在叉车领域的增长，这让人们看到了燃料电池潜在的巨大应用市场。

不过需要注意的是，此次高速增长的3家企业目前均未涉足氢燃料电池汽车领域，这也印证了该领域的发展还有待观察。

另外，通过对这三个公司的分析，我们不难发现，一家成功的燃料电池公司一定是技术密集型的。

核心技术对公司主要产品起到了强有力的支撑。

有技术才有产品，而技术的形成是基于企业对??市场的准确判断。

对比其他行业批准的专利不难发现这一点。

燃料电池行业的专利技术数量远高于其他行业，这无疑印证了燃料电池行业是技术密集型行业的说法。

1、Plugpower：订单驱动股价爆发 Plugpower是一家成立于2016年的供应商，专注于物料搬运叉车燃料电池系统的设计、开发、制造和销售。

目前是全球最大的燃料电池集成系统提供商。

公司主要产品为质子交换膜燃料电池及燃料加工技术和燃料电池/电池混合技术。

该公司的核心产品是氢燃料 PEMGen Drive 产品，主要用于大批量制造和高吞吐量场所的工业越野（叉车或物料搬运），即运输领域的物料搬运市场。

除了物料搬运叉车应用Gen Drive外，该公司还生产限量生产的Gen Sys和Gen Core产品，这些产品也是氢燃料质子交换膜电池系统，主要为关键基础设施提供备用电源。

从Plug的供应链来看，其上游供应商包括燃料电池制造商巴拉德、天然气供应商巴斯夫和液化空气；下游客户包括雀巢、沃尔玛、联邦快递等货运量较大的公司。

从这一点来看，公司的重点应该放在系统的组装上（比如叉车）。

公司主要客户有斯蒂尔、奔驰、宝马、沃尔玛、宝洁、可口可乐等公司。

得益于燃料电池叉车的不断发展，公司今年四季度订单实现爆发式增长。

该公司采用类似苹果公司的直销模式，产品销往世界各地，主要销往北美地区。

插头公司拥有一定数量的基础专利。

2000年至2009年专利申请量快速增长，此后一直保持在较高水平。

但2008年至2015年，专利数量大幅萎缩，尤其是2008年初至2016年，该公司几乎没有申请。

专利。

从公司研发支出情况来看，与专利申请量基本一致。

2002年至2018年，该公司的研发支出一直低于2000万美元，远低于高峰时期的6000万美元。

因此，认为该公司在2018年至2017年一直处于研发阶段，并从2018年开始转向专利市场化。

在Plug被引用次数最多的专利中，主要涉及燃料处理系统、燃料电池等技术系统、燃料电池组件和质子交换膜燃料电池。

尽管该公司目前的重点是系统组装，但它一直掌握着燃料电池相关技术。

，所以公司在燃料电池技术上始终拥有话语权。

目前的插头制造水平可以达到年产1万台，这意味着年收入超过2亿美元。

除了不断发展原有业务外，Plug还积极拓展新领域。

去年，它获得了能源部的赞助，以支持新兴市场产品的研发：运输范围扩大、冷藏运输车辆和地面支持设备市场。

今年Plug有意通过合作进入亚洲市场，并积极测试他们为联邦快递开发的“里程延长”卡车。

不仅如此，去年，Plug还与Sysco一起测试了他们的冷藏车。

里程延长和冷藏车这两个新领域也可能成为Plug未来新的营收点。

Ballard Power Systems：PLUG合作的技术实力雄厚的电池供应商。

巴拉德动力系统公司是一家成立于2000年的加拿大公司，该公司于2008年开始研发燃料电池，年复一年，该公司完成了从长期、高成本的汽车燃料电池研发到清洁能源市场化的转型。

能源燃料电池产品。

公司目前主营业务为质子交换膜燃料电池产品（包括燃料电池电堆、模块和系统）的设计、开发、制造和服务，重点关注商业市场（电信备用电源、物料搬运和工程服务）和发展阶段市场（公交车、分布式发电和连续供电等）。

迄今为止，该公司氢燃料电池出货量已接近MW级，成为氢燃料电池行业当之无愧的领先者。

巴拉德提供多种产品以满足不同需求，其产品覆盖固定领域和交通领域的主要应用市场。

巴拉德拥有广泛的客户。

在后备电源领域，公司通过相关方DanthermPower以及合作伙伴Cascadiant和Inala Technologies向SINE、Hutchison Telecom和Vodacom等世界各地的公司销售产品；在物料搬运市场，该公司与Plug Power有着长期的合作关系。

Plugpower 的所有 Gen Drive 燃料电池系统产品均采用巴拉德的燃料电池堆；总线领域主要客户为BAE Systems、WanHool；在分布式发电领域，他们主要使用巴拉德的燃料电池堆。

完整的电池系统 ClearGen 出售给丰田和 FirstEnergy 公司。

公司燃料电池产品分为燃料电池电堆、模块和系统三部分。

燃料电池电堆和燃料电池系统是主要部分。

巴拉德公司于2000年首次申请专利，随后从2000年到2016年迅速崛起，并于2008年达到专利申请高峰。

此后，研发支出和专利申请量不断下降，公司开始转移研发成果到实际应用。

对巴拉德所有同族专利的引用分析发现，有超过 20 个同族专利被引用次数超过 60 次。

其中，被引用次数最多的同族专利被引用次数超过60次，排名第二。

其中被引用次数最多的专利已被引用近100次，可见该公司发明专利的影响力之大。

巴拉德的技术主要集中在燃料电池电解质、固体氧化物电解质电池、燃料电池供电设备、燃料电池辅助装置或压力控制方法、质子交换膜燃料电池等。

3. FuelCell Energy：固定领域的领跑者。

Fuel Cell Energy是全球领先的综合性燃料电池公司。

该公司成立于2008年，前身是一家能源研究公司。

2008年更名为Fuel Cell Energy。

该公司主要从事固定式燃料电池的研究，主要产品为MCFC，可用于现场发电、热电联产和分布式发电。

产品主要服务于电力行业、工商企业、政府机构等。

公司主要产品为DFC系列发电产品，主要用作一次电源、热电联产和分布式发电。

公司产品的输出跨度极其广泛，从数百千瓦到数兆瓦不等。

这样的产量是其他同类产品无法比拟的。

产品处于较高水平，因此DFC产品在固定式燃料电池领域极具竞争力。

在燃料电池能源供应链中，上游供应商POSCO主要从事钢材及板材的生产和销售。

为Fuel Cell Energy提供生产DFC系列产品所需的外包装材料。

Fuel Cell Energy的客户主要是美国政府机构以及POSCO和DOMINION。

其中，POSCO设有建筑部门，从事工业厂房和民用建筑项目的建设。

另一个主要客户DOMINION是一家主要从事能源生产和运输的能源公司，拥有众多发电组合和天然气输送设施。

从DFC产品的功能来看，这两个客户应该将现有产品直接集成到原有系统中并投入使用，要么用于发电，要么用于热电联产。

从整个供应链来看，除了非核心封装材料外，燃料电池等燃料电池能源产品的零部件都是自己生产的，包括系统的组装。

因此，其核心技术也应该集中在燃料电池及系统上。

组装两个方面。

Fuel Cell Energy的财务状况目前是三家公司中最好的。

从收入结构来看，电站产品是其核心业务，近年来占比不断增加。

总体而言，燃料电池能源的营业收入稳步上升。