蔚来，卷土重来！

【原创报道】对于全球大多数企业来说，今年的疫情都陷入困境，但蔚来是个例外。

这家被誉为“中国版特斯拉”的造车新星，已从破产边缘反弹。

开心点。

一年前，饱受融资困难、现金短缺的蔚来汽车几乎陷入了困境。

此时，蔚来市值已飙升至1亿美元，超越福特和通用汽车。

创始人、董事长、CEO李斌也从最悲惨的人变成了最幸运的人。

11月25日，蔚来汽车将迎来6岁生日。

逆境改变命运的蔚来汽车依然充满斗志，力争成为真正的赢家。

李斌表示：“我相信未来有一天它会超越特斯拉。

”李斌（右三）在合肥举行的蔚来用户活动上。

20多岁的蔚来汽车深陷危机，包括车辆召回、裁员、上海工厂搁置建设、财报不及预期、人事变动频繁等。

去年10月2日，蔚来股价暴跌15.38%，只剩下1.32美元。

一年跌幅接近80%。

现金流将在几周内耗尽，一度濒临破产退市。

蔚来虽然是一家小型初创公司，但它是中国造车新势力的领头羊，具有象征意义。

如果彼时蔚来真的宣布破产，其他新能源企业将更难获得融资机会，这将进一步打击电动汽车行业的信心。

陷入财务困境的蔚来汽车仍然坚持寻找投资者。

2019年2月，蔚来完成了来自两家亚洲投资基金的2亿美元可转债融资，而当年提到的三季报则来自腾讯和波场。

Pu的2亿美元可转债融资也已完成。

尽管突如其来的COVID-19疫情，投资者仍然对蔚来汽车充满信心。

事情是不可预测的。

两个月后，蔚来的命运迎来了真正的转折点。

合肥政府投资者70亿元人民币注资帮助蔚来汽车摆脱了财务困境。

当年，特斯拉在陷入财务困境时，也曾向美国政府借钱过活。

蔚来汽车获得的本轮融资金额与全年74亿元营收相差无几，尽管无法弥补巨额亏损。

，却让蔚来看到了“未来”。

在这份美好的合作协议中，蔚来将投资42.6亿元成立新公司蔚来中国，并持有75.9%的股权。

中国总部也将迁至合肥经济技术开发区，建立研发、销售、生产基地，打造以合肥为中心的总部运营体系。

蔚来中国将在5年内成为千亿产值的龙头企业，加快合肥电动汽车产业发展，并以此带动安徽省成为中国电动汽车产业重镇。

在合肥市政府的资金支持下，蔚来的业绩越来越被看好，而电动汽车市场的回暖也让这家新创公司再次焕发了生机。

李斌表示：“从目前的发展计划和现金来看，我们目前可以支持我们的整个发展，短期内没有融资计划。

“从疫情肆虐的一季度开始，蔚来一步步超越关键销售里程碑。

全产业链消费速度的降低、软硬件技术升级、产能提升，帮助其站稳了脚跟。

” 11月17日发布的三季度财报就是最有说服力的证明 1、交付量持续创新高 蔚来当季共交付新车6辆，总营收45.26亿元，同比。

同比增长0.4%，环比增长21.7%，该品牌旗舰车型ES8的交付量达到28.9%；ES6的交付量达到70.9%。

今年4月份开始的新款ES8的出货量也持续上升，10月份该品牌的月出货量更是再创新高，同比翻倍，实现了同比增长。

自今年3月以来连续第八个月。

这是蔚来首次月度交付量突破台湾的里程碑，也是中国高端汽车品牌月销量首次突破台湾，而且还是在最短的时间内发生的。

中国高端汽车品牌已经达到这个数字。

第三款量产电动智能轿跑SUV蔚来EC6首次上市。

截至目前，EC6、ES8、ES6车型平均售价超过40万元。

全部交付后均实现热销，今年6月以来累计销量已达3台。

2、系统在毛利率方面的优势逐渐显现。

随着季度交付量的稳定增长以及高价位车型销量占比的提升，销量有所提升。

随着材料采购成本和制造成本效率的不断改善，第三季度整车和综合毛利率分别达到14.5%和12.9%，超出蔚来此前预期。

蔚来下半年的毛利率目标是汽车销售毛利率12.9%。

综合毛利率达到两位数。

三季度财报的结果意味着蔚来已经实现了这一目标。

李斌解释道：“蔚来的非车毛利润水平一直低于整车毛利润水平，但在过去几个季度，整车毛利润和非车毛利润都持续提升。

双积分收入已经向市场展示了”我相信从今年第四季度开始，到明年，车辆毛利润将会显着提高，现在很多汽车制造商都在接近我们，想要购买我们的积分。

另外，随着保有量的增加，服务收入和换电站收入的亏损将逐渐收窄，从长远来看，电池的非车辆毛利润将持续增长。

升级服务也能显着提升非车毛利润。

”同时，蔚来总运营费用占整体营收的比例持续下降，系统效率显着提升。

第三季度经营亏损进一步收窄至9.46亿元，环比下降18.4%，同比下降60.7%。

截至今年三季度，蔚来账面现金储备达1亿元，再次实现经营现金流为正，有充足的资金储备来开发新产品，有信心整体经营活动现金流将成为全年积极。

3、研发、产能、服务进一步提升。

蔚来汽车分别于8月和11月发布了电池组服务BaaS和kWh电池组以及相应的升级计划。

随着这些新商业模式和产品服务的推出，蔚来“可充、可换、可升级”体系正式闭环。

对于用户最关心的能量补充，蔚来正在走上“充电即充”的道路。

比加油还方便”。

同时，产品购买门槛也降低，市场竞争力大幅提升。

试点辅助功能是从普通驾驶辅助迈向自动驾驶的必由之路。

10月，蔚来向用户推出了领航辅助功能NOP，可以根据导航规划路径自动进出坡道、自动超车，支持高速和城市高架路段，并根据中国路况进行优化。

蔚来的自动驾驶研发能力已经与大多数车企，包括传统车企形成了代沟。

目前，蔚来正在加速开发第二代技术平台NT2.0，其核心是行业领先的量产自动驾驶系统。

9月，蔚来已达到台湾全供应链产能，预计明年1月其全供应链产能将增至台湾月度水平。

“蔚来今年积累了很多订单，需要依靠明年一季度的产能来满足。

其他企业可能会讲库存深度，但我们讲订单深度，希望控制在通过提高产能，用户从订车到交付，可以在一个月内完成，如果产能充足的话，大约三到四个星期就可以交付，所以用户体验非常好。

当然，解决这个问题需要很长时间，李斌表示这是一件“令人高兴的事情”，他认为产能的增加将改善用户体验，在销售和服务方面，蔚来已经拥有22个蔚来中心。

已建成3个蔚来空间，覆盖全国70个城市，正在开发成本更低、体验更好的第二代换电站，将于明年上半年投入使用。

在新产品布局上，从ES8中大型SUV，到中型SUV，再到小型SUV，最后进军轿车市场，蔚来有着完整的产品导入计划。

从破发到飞涨 2017年9月12日，蔚来成功赴美上市，但在铃声响起后立即跌破发行价。

分析师质疑高端电动汽车是否有足够的市场来支撑蔚来当时的销售目标，更何况还有像特斯拉这样的强大竞争对手，可能要到今年才能盈利，这并不是一项好的投资目标。

陷入盈利困境的蔚来汽车自上市以来仍未见好转。

今年2月底一度跌至每股1.50美元左右。

随着4月??份融资成功以及资产负债表的改善，中国电动汽车市场逐渐走出疫情阴霾，形势开始好转。

然而，蔚来汽车的股票在 5 月份并未受到华尔街分析师的青睐，不到五分之一的分析师将该股评级为买入，平均目标价约为每股 4 美元，非常接近该股当时的股价。

幸运的是，特斯拉连续五个季度盈利让投资者意识到电动汽车具有真正的潜力。

在全球最有价值的电动汽车制造商的带动下，电动汽车股的上涨势不可挡，蔚来汽车也紧随其后。

特斯拉一飞冲天，市值已经超越了有20年历史的通用汽车。

尽管其业务规模与巨头相比还有很大差距，但投资者愿意为一家专注于电动汽车的公司支付高额溢价，因为他们看好其未来。

的快速增长。

现在看来，蔚来超过%的飙升涨幅已经超过了特斯拉的%，其增长潜力已经开始得到华尔街的认可。

自6月份以来，蔚来汽车的股票已至少4次上调至买入纪录。

摩根大通报告指出，蔚来有机会成为中国高端品牌市场的长期赢家，到2020年市场份额将达到30%。

“蔚来引领了中国智能电动汽车市场的商业模式转型，获得更高的估值是有道理的。

”一直不看好蔚来汽车的瑞银分析师保罗·龚将其股票评级从“卖出”上调至“持有”，上涨潜力高达%。

“我们对蔚来汽车以及整个中国电动汽车行业非常看好。

高的。

但我们对蔚来的前景仍持谨慎态度。

尽管增长、执行力和竞争力的能见度有限，但我们认为蔚来仍有望实现强劲业绩。

”高盛分析师费芳将蔚来评级评级为“自我持有”。

升级为买入，“蔚来汽车已经放慢了支出速度，预计每月生产约 10,000 辆汽车后将实现盈亏平衡。

这一目标可能会在2020年实现。

” 花旗集团也因蔚来汽车大量在手订单和市场份额不断增长，评级也被上调至“增持”。

股价上涨反过来帮助蔚来汽车筹集了更多现金。

，通过发行股票筹集17亿美元，成为中国高端智能电动汽车行业最大规模的增发，下一个“腾飞的特斯拉”即使是全球最好的电动汽车制造商特斯拉也尚未实现年度增发。

创立16年后实现盈利，虽然投资者信心十足，但蔚来能否保持高市值还很难说，毕竟要改变超百亿亏损的现实还有很长的路要走。

近两年来，电动汽车的全球市场份额仅为2%左右，各国环保法规的收紧正迫使车企加大对电动汽车的投资，中国的目标是占到20%。

年电动汽车销量。

随着电动汽车逐渐占领燃油车市场，蔚来很有机会成为特斯拉最强劲的中国竞争对手。

在Model 3称霸中国市场后，特斯拉明确表示Model Y将于今年国产。

在李斌看来，特斯拉和蔚来汽车“不同”。

“过去一年来，特斯拉多次降价，总体来说，都是基于成本定价的逻辑。

去年年底和今年年初的第一次降价，确实对蔚来汽车产生了影响。

”命令。

但随后的每次降价基本没有产生影响。

最近的一次是10月1日大幅降价10%左右，但我们在10月份创下了订单历史记录。

“李斌认为，蔚来汽车目前的平均购车价格比特斯拉高出近10万元，其产品和服务具有独特的竞争力。

蔚来汽车在与Model Y竞争时将更具优势，市场最大，蔚来汽车非常有信心关于市场增长，“正如我之前所说，我们最大的竞争对手仍然是燃油汽车。

”马斯克日前坦言，特斯拉距离破产只有一个月左右的时间。

后来，他凭借自己的雄心说服投资者筹集了数十亿美元，才得以将特斯拉变成了今天的电动汽车。

汽车霸主。

如今的蔚来与特斯拉的成长轨迹有很多相似之处，也从特斯拉身上学到了很多东西。

虽然其销量没有特斯拉高，但在用户中获得了良好的口碑。

如果我们能够不断地贯穿商业模式，克服制造挑战，实现高效运营，那么就能够证明股价的飙升不仅仅是对一家新技术公司的炒作，而是一种真正的长期乐观情绪。

任期获胜者。