新能源谁能赚钱？电池、电机、电控-充电桩

新能源汽车与光伏等其他新能源子行业一样，目前是一个不能依靠自身利润、极度依赖政府补贴的行业。

在这个政府主导的行业中，高层管理人员的态度影响着相关政策的出台，进而影响行业的发展。

比较政策：打破地方保护主义。

价格昂贵是制约汽车销售的重要因素之一。

新补贴政策的实施将有助于消除这一障碍。

基于我国交通能源战略转型和雾霾治理等环境考虑，发展新能源汽车已被中央最高决策层上升为国家战略。

下半年以来，政府针对新能源汽车产业出台了一系列促进计划和新的补贴政策。

当年9月，财政部等四部委发布延长新能源汽车补贴政策的通知；当年2月，第二批新能源汽车推广示范城市公布，新增沉阳、长春等12个城市；当年7月，国务院提出免征车辆购置税，随后又规定机关事业单位购置新能源汽车必须占当年设备更新总量的30%以上。

按照政府每年1亿用于设备更新的预算计算，新能源汽车年采购量达到30亿辆。

随着新能源汽车的补贴政策和政府的示范效应，新能源汽车即将进入快速发展期。

我国自今年起正式启动新能源汽车发展战略，但过去几年销量一直低于预期。

除了新能源汽车续航不理想、充电不方便之外，价格过高也是制约汽车销量的重要因素。

新补贴政策的实施有助于消除这方面的障碍。

此外，上一轮财政补贴政策中地方保护现象严重。

新一轮补贴对支付方式等细节提出了要求，极大削弱了地方保护。

这将有利于优势新能源汽车厂商在全国范围内推广。

2017年，尽管有9个月的补贴窗口期，国内新能源汽车销量达到4辆，仍同比增长37.9%。

根据目前各地的规划，北京、深圳计划每年推广新能源汽车3.5万辆，广州、上海各计划推广1万辆。

预计未来两年新能源汽车在其他城市和地区的推广，未来两年新能源汽车将在国内推广。

大约有20万辆汽车。

以目前年销量2万辆计算，如果该计划能够完成，未来国内新能源汽车销量将呈几何级增长。

对比技术：电池是“心脏” 新能源汽车产业的爆发将对产业链上的电池企业、锂电池材料及资源配套企业产生显着的刺激作用。

在制造过程中，电池、电机和电控属于电动汽车的核心系统总成。

目前，国内电动汽车厂商的电池和电机绝大多数依赖外包，而电控系统由于涉及整车控制，通常采用自主开发或联合开发的方式。

由于这三个系统的极端重要性，能够向整车厂提供此类系统总成的供应商拥有较高的话语权，可以直接与整车厂紧密合作，共享新能源汽车发展的盛宴。

新能源汽车三大核心系统中，电池技术是与传统燃油汽车最不同的，也是行业技术的制高点。

现阶段新能源汽车电池的主流应用是锂电池，其他包括燃料电池。

从产业链来看，锂电池再上一层，包括正极、负极、电解液、隔膜等材料。

资本市场对新能源汽车产业链的探索也一直重点关注这一领域。

在锂电池的成本中，电芯占成本的绝大多数，而电芯中的正极材料占成本的48%，负极、隔膜和电解液约占12%，分别占成本的14%和9%。

再往上游，电池材料包括碳酸锂、石墨、稀土永磁材料等资源产品。

由于我国新能源汽车走“纯电驱动”路线，锂电池占据绝对主流。

从锂电池的种类来看，国外以锰酸锂或三元材料电池为主，国内以磷酸铁锂电池为主。

两者都有各自的优点和缺点。

从动力锂电池市场份额来看，日韩企业占据绝大多数。

LG化学、日本AESC、日本汤浅、松下等公司占据全球约60%的市场份额。

国内实力雄厚的动力锂电池厂商包括比亚迪、天津力神、深圳比克、普莱德、国轩高科等，涉及的上市公司包括：万向钱潮（59.SZ）、中信国安（39.SZ）、成飞集成（90） .SZ）、新科材料（55.SH）等。

与配套相比：充电桩短期内难以盈利。

新能源汽车与充换电设施的关系就像“先有鸡还是先有蛋”的问题。

新能源汽车与充换电桩互为充分、必要。

由于我国新能源汽车缺乏规模，加之充换电设施初期投资成本巨大，短期内难以实现盈利，充换电设施建设一直低于预期。

此前，只有国家电网、南方电网、中国普天、中石化等国有企业从整体战略角度考虑投资充换电建设。

在央企的竞争格局中，国家电网拥有绝对的话语权，主要是因为其在扩容和配送方面的垄断。

单位需要更大容量的，必须向国家电网申请配变压器扩容。

但在央企混合所有制改革和国家新能源战略的推动下，国家电网于2016年5月发布《关于做好新能源汽车充换电设施用电报装服务工作的意见》，宣布放开社会资本投资、建设和运营各类充换电设施的市场比如慢充和快充。

。

短期来看，市场自由化将主要促进居民小区自用充电桩的需求，从而增加相关设备的需求。

目前A股市场生产相关充电设备的企业有许继电气、万马股份、奥特讯、科星等。

但在占比最大的公共部门中，由企业投资建设的充电站国家电网等企业目前均处于亏损状态。

该领域经过投资和发展，其盈利模式仍不明确。

这一市场的培育需要政府在电价制定、税收、融资等方面出台具体政策，否则逐利的社会资本只会停留在观望阶段。

与市场相比：各厂家抢占市场。

2009年，以特斯拉为代表的新能源汽车性能取得突破性进展。

自上市以来，取得了巨大成功，当年全球销量超过22,000辆。

今年6月，特斯拉宣布开放全部专利技术，这意味着新能源汽车行业整体技术有望提升。

除了特斯拉之外，今年还将有超过10款电动汽车在中国上市。

这些车辆均是宝马、大众、奥迪、奔驰、比亚迪等知名厂商推出的，如宝马i3以及戴姆勒与比亚迪合资的“登狮”。

它们预计将于9月上市，其他车型还有宝马i8、凯迪拉克ELR、奥迪R8、丰田FT-EVIII、大众E-UP和高尔夫电动版。