福特推出7座纯电动SUV填补市场空白
05-27
向乘用车转型已初步成功。
未来看点很多，低速电动汽车是一大亮点。
该公司是国内最大的摩托车制造企业之一。
随着十多年前摩托车的普及，力帆品牌闻名全国。
摩托车在流行高峰过后逐渐衰落。
随着经济的不断发展，汽车开始在中国广泛普及。
该公司还趁势进军乘用车生产领域。
经过8年的发展，公司在客车市场开辟了一条新路。
凭借独特的发展路径，公司上半年乘用车收入占比达65.9%，成为公司业绩增长的主要动力。
公司向乘用车转型已初步取得成功。
此外，公司还在低速电动汽车、纯电动汽车、汽车金融等领域有所涉足。
尤其是在低速电动汽车领域，公司布局较早，产品成熟，有望成为未来一大亮点。
乘用车结构调整、新产品拓展等产能逆势增长。
公司在乘用车领域坚持自主开发，引进、吸收国外技术，取得了一系列积极成果。
自主掌握发动机等核心技术。
公司自2016年随力帆进入乘用车市场以来，已推出5款车型（含该车型）。
力帆SUV X60一直是公司的主力车型，今年推出的新款小型SUV X50有望成为新的增长点。
公司目前拥有10万辆轿车和SUV的生产能力。
由于汽车生产是规模优势显着的行业，公司产能还远远不够。
未来，该公司计划继续将产量扩大至40万辆。
国内汽车销量增速持续下滑。
未来市场主要增长点将趋于三线及以下城市。
力帆在三四线城市具有一定的渠道优势。
因此，我们认为公司的乘用车在国内市场仍然具有较强的影响力。
很大的成长空间。
海外市场是公司乘用车的重要发力点。
得益于公司较早在摩托车出口方面建立的完善的海外销售渠道和服务网络，公司进入汽车业务后开始了国际化战略。
经过多年的发展，公司在汽车出口市场建立了稳固的优势。
自主品牌汽车出口排名第三，连续三年成为俄罗斯和中国车企销量冠军。
公司出口市场主要集中在俄罗斯、中东和南非。
在这些国家，力帆产品以其优异的性价比获得了高度认可。
未来，公司将进一步加大国际化力度，在重点领域实施本土化，积极推出创新产品抢占市场份额。
该公司目前正在俄罗斯建设5万辆汽车基地，乌拉圭、巴西基地也在扩大产能。
因此，海外市场的持续增长将成为公司未来业绩增长的主要动力。
率先部署低速电动汽车，政策发布后受益最大。
低速电动汽车是满足大众需求的产品，产业空间巨大。
预计低速电动汽车潜在市场空间约为1.5亿辆，市场容量预计将达到5万亿。
发展前景十分广阔。
目前，山东、河南等地低速电动汽车发展正如火如荼。
在政策方面，低速电动汽车仍属于灰色地带。
方向不明，导致产业发展混乱。
不过，政府已经开始关注这个问题。
上半年，工信部赴河南、山东开展低速电动汽车专项调研。
我们预计明年低速电动汽车的管理政策将得到完善。
其正式发布后，低速电动汽车的发展将步入正轨。
公司是唯一拥有乘用车生产资质的上市公司，并率先布局低速电动汽车产业。
通过多年在摩托车、客车行业的制造经验和渠道积累，我们相信公司在低速电动车的开发方面具有独特的优势。
公司于2014年4月5日发布公告，拟投资22亿元在河南省济源市建设年产10万辆新能源电动汽车项目。
9月济南国际新能源汽车展上，力帆首款按照乘用车标准打造的低速电动车E正式发布。
公司正在积极布局产品和产能。
政策一旦出台，企业将最先受益。
高速电动汽车与中科院联合研发，具备一定能力。
公司较早投资新能源乘用车。
与中国科学院在上海成立中科力帆共同发展。
它利用力帆的平台，主要研究电控。
电机与电池采用匹配方式。
在电控技术方面，处于国内领先水平。
力帆电动车在世博会期间作为警用车使用，获得了良好的反响。
现已纳入上海市政府地方补贴目录。
初期销售重点将开发重庆和上海公务用车市场。
该公司目前还在开发一款新型高速电动汽车E，续航里程可达10公里。
重点发展汽车金融，实现产融结合。
公司持有重庆银行9.93%股权、安城财产保险公司2.45%股权，并与力帆控股合资成立财务公司，支持力帆汽车产业链发展。
2014年6月，公司在上海自贸区设立力帆融资租赁有限公司。
拟利用境外低成本资金大力拓展汽车金融，实现汽车产业与汽车金融协同互动，促进汽车销售。
维持“推荐”评级。
预计公司全年每股收益为0.49元、0.63元、0.71元，市盈率分别为19倍、15倍、13倍。
公司业绩稳健增长，估值有优势，有望放开低速电动车。
一旦公司实施，估值有望大幅提升，维持“推荐”评级。
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