车企通过巨额增发押注新能源，续航短成市场担忧

6月以来，比亚迪、长城、江淮三大本土车企相继以非公开方式增发，融资1亿元、1亿元、45亿元分别。

一时之间，淡出公众视野的“汽车股”成为人们关注的焦点。

与以往发行集中在传统汽车领域不同，本轮募集资金除小部分用于其他用途外，大部分用于新能源汽车领域建立或完善电池、电机和电子控制系统。

、传动等核心技术。

这家车企大举押注新能源汽车，究竟是一个很好的投资机会，还是一个赚钱的噱头？ 近期，已有3家汽车公司巨额增发。

7月22日，江淮汽车非公开发行3.29亿股，发行价格不低于13.88元/股，募集资金45亿元。

7月11日，长城汽车非公开发行7600股，发行价格不低于43.41元/股，募集资金1亿元。

6月3日，比亚迪非公开发行不超过2.6亿股，发行价格为57.40元/股，募集资金总额不超过1亿元。

今年一季度，归属于上市公司股东的净利润，比亚迪为1.2亿元，江淮汽车为2.15亿元，长城汽车为25.36亿元。

押注新能源汽车已是大势所趋。

万联证券首席执行官投资顾问古振华认为，在牛市中增发融资是明智之举。

从股市筹集的资金可以用于收购与公司互补性强的配套企业，也可以用于投资新兴领域，这将有助于上市车企在寒冬中生存和发展。

作为“中国制造”国家战略元年，国家急需一个提振制造业、拉动就业的工程，新能源汽车就是重要选择之一。

新能源汽车作为传统汽车延伸出来的新兴产业，集技术、劳动力、资本为一体。

它们不仅能持续带动传统汽车原有产业链，还能带动电池、永磁体、充电设备等新兴领域的发展。

去年以来，国家“火力全开”，鼓励新能源汽车发展的政策密集出台，涉及生产制造、出行限购等多个方向。

满足燃料限制需要新能源汽车。

此外，日益临近的“油限”也迫使中国本土车企关注新能源汽车。

根据规划，我国生产的乘用车平均油耗将降低至6.9升/公里。

2018年，江淮汽车实际油耗为7.66升/公里，长城汽车为7.11升/公里，比亚迪为6.24升/公里。

除比亚迪外，江淮汽车和长城汽车仍未达标。

比亚迪取得6.24升/公里的优异成绩，还得益于秦、唐等插电式混合动力车型的热销，彻底降低了平均油耗。

到了今年，“油耗上限”将进一步降低至5.0升/公里，仅靠传统汽车很难实现。

与此同时，江淮、长城、比亚迪等中国本土车企的最新一轮增长主要集中在SUV和MPV上，轿车市场份额不断下降。

未来，本土车企将继续押注SUV、MPV，以抢占更多市场份额。

推出新能源汽车、降低企业平均油耗已成为必然策略。

汽车分析师项汉松认为，本土车企凭借SUV获得的市场份额增长并不稳固。

随着合资车企加速推出SUV车型和降价，市场格局仍存在巨大变数。

依托政策、押宝新能源汽车，是本土车企的机会。

短期来看，新能源汽车对销量的帮助有限，但从长远来看，能为品牌带来更大的帮助。

续航里程短已成为市场关注的问题。

额外发行需要一些时间。

截至发稿，上述3家车企尚未增发成功。

不过，与7月28日收盘价相比，比亚迪本次增发价格涨跌幅为-13.24%；江淮汽车涨跌幅为-1.36%；长城汽车涨跌幅为-23.51%，均为负增长。

这当然与股市的波动和调整不无关系，更多地反映了投资者对汽车尤其是新能源汽车的疑虑。

今年上半年，中国汽车市场遭遇寒流，也给“汽车股”浇了一盆冷水。

1-6月，我国汽车销量达到1万辆，同比增长1.43%，增速比去年同期回落6.93个百分点。

中国汽车工业协会将全年销量增长预期下调至3%，大幅低于年初7%的预期。

销量的下降不会立即反映在股价上，会有一定的滞后性，但对投资者信心的影响是显而易见的。

目前，新能源汽车仍处于起步阶段。

今年上半年，我国新能源汽车产销量突破7万辆，同比增长2.4倍，接近去年全年销量。

但与上半年传统汽车近万辆的销量相比，新能源汽车的销量依然微乎其微。

新能源汽车价格高、安装充电、续航里程等尚未克服的缺点成为市场最大的担忧。

记者观察：作为支柱产业的中国汽车产业，在汽车尚未完全进入家庭的情况下，仍然保持稳定增长。

这是十多年来汽车股一直被看好的地方。

新能源汽车最终的技术路线尚未确定，存在诸多变数。

好消息是，目前新能源汽车项目大多是由传统车企发起的。

他们拥有完整的汽车研发、制造、销售和售后产业链。

即使新能源汽车项目失败，也不会断。

从普通消费者的角度来看，记者对车企增发股票筹集资金用于新能源汽车领域持支持意见。

但从研发和技术路线研究的角度来看，现在是否已经接近全力以赴鼓励新能源汽车特别是纯电动汽车的研发和生产，值得商榷。

高成本和低能量密度是电池的两大问题，直到纯电动汽车广泛普及才得到解决。

一旦新能源汽车投资未能产生成效、承诺未兑现、投资回报率长期被低估，将直接影响个人投资者对上市车企的信心。

当然，这还需要时间来验证。

其他来源的教训：日本和美国不再押注纯电动汽车。

早在去年，美国能源部就宣布，年内部署1万辆电动汽车的目标将无法实现。

美国新能源汽车计划是奥巴马在2006年竞选期间提出的，并于2016年启动，但效果并不太好。

造成这一结果的主要原因是电池技术进步缓慢；充电桩布局缓慢，个人消费者不接受；而纯电动汽车自燃事故多发，引发诸多质疑。

以丰田、本田为首的日本车企纷纷押注氢燃料电池汽车，利用加氢来克服纯电动汽车充电时间长、充电便利性低、续航里程长等问题。

丰田首款氢燃料电池汽车已量产。

丰田希望通过利用民间资本建立加氢站来降低氢燃料电池汽车的推广难度。

在氢燃料出现之前，丰田采用混合动力技术来满足低能耗的环保要求。