蔚来求稳

【报道】手握1亿现金的蔚来越来越稳了。

北京时间3月2日凌晨，蔚来汽车发布第四季度及全年财报。

受益于交付量的持续增长，其财务状况较上年明显改善，现金流增加，收入翻倍，净亏损收窄。

从各方面来看，蔚来今年的运营效率和整体系统效率都有了显着提升，也是上市以来的最强成绩单。

从10亿到1亿，财报显示，截至12月31日，蔚来汽车的现金及现金等价物、受限货币资金和短期投资总计1亿元人民币（65亿美元），全年实现正经营现金流。

这与年底剩余10亿元的危急情况相差巨大。

蔚来今年第四季度总营收为66.4亿元人民币（10.2亿美元），同比增长0.2%，环比增长46.7%。

总收入包括车辆销售收入和其他销售收入两部分。

第四季度汽车销售收入61.7亿元人民币（9亿美元），占总收入的93%，同比增长0.0%，环比增长44.7% %，主要是多车型带来的交付量增加。

以及通过NIO Space的不断布局扩大销售网络。

该季度其他销售收入为人民币4.67亿元（1万美元），同比增长0.1%，环比增长80.2%。

这主要来自双点销售收入以及家用充电桩安装和配件销售的增长，这与汽车销量的增长一致。

持续的。

今年第四季度，毛利润为11.4亿元人民币（1.75亿美元），较去年同期增加14亿元人民币，环比增加5亿元人民币。

毛利的增长主要由于汽车销量和毛利率的增长。

综合毛利率为17.2%，去年同期为负8.9%，上季度为12.9%。

其中，汽车销售毛利率为17.2%，去年同期为负6.0%，上季度为14.5%，主要是由于交付量增加以及部分生产采购价格下降所致材料。

得益于整体成本控制和运营效率的改善，本季度销售和管理费用为12亿元人民币（1.85亿美元），同比下降21.9%，环比增长28.3%。

今年第四季度，经营亏损为9亿元人民币（1亿美元），同比下降67.0%，环比下降1.5%。

净亏损13.9亿元人民币（2亿美元），同比下降51.5%，环比增长32.6%。

环比增加主要是由于美元汇率下跌造成的汇兑损失。

从全年财务表现来看，蔚来汽车销量为。

总收入0亿元，同比增长0.8%。

毛利润18亿元，较全年负11亿元增加30亿元。

毛利率为11.5%，年内为负15.3%。

全年净亏损53亿元人民币（8亿美元），同比下降53.0%。

不计入股份支付费用，调整后净亏损（非美国通用会计准则）为51亿元人民币（7亿美元），同比下降53.3%。

蔚来创始人、董事长兼CEO李斌预计，今年一季度总营收在73亿元至75亿元之间，较一季度增长约0.1%至0.8%。

去年。

第四季度增长约11.2%至13.8%。

“2019年的扎实表现，充分体现了蔚来的坚强意志和用户的坚定支持。

受益于交付业绩的持续增长、平均交易价格的强劲、材料成本和制造效率的持续改善，我们第四季度的整体车辆毛利率达到17.2%。

此外，我们四季度和全年均实现经营活动现金流为正。

“展望未来，基于持续的技术创新，我们将持续实现正现金流。

”蔚来首席财务官冯伟表示。

随着财务业绩的增强和对最佳用户体验的不懈追求，我们对公司的长期竞争力充满信心，并将继续坚定、高效地投资于产品、核心技术和用户服务。

蔚来今年第四季度不会降价。

ES8、ES6、EC6共交付3辆，同比增长42%，环比增长42%。

全年总交付量达到8台，同比增长3%。

ES6全年稳居中国电动SUV市场销量第一。

ES8以40万元以上的价格位居中国高端电动SUV市场销量第一，EC6从今年11月开始连续三个月位居中国高端轿跑SUV市场第一。

为变革的一年画上圆满的句号。

新年伊始，蔚来凭借有竞争力的产品组合、优质的服务和创新的商业模式，保持强劲的销售势头，获得了越来越多用户的认可。

”李斌预计，今年的交付量今年第一季度将在0至0台之间，与去年同期相比增长约15%至18%，1月份创出新高，同比增长30%。

财报电话会议显示，总体来说，一季度电动汽车市场充满挑战，涉及补贴下调政策等各种影响，这对于大多数车企特斯拉Model Y公布国产售价来说是正常现象。

今年1月，对市场产生了一定影响，在李斌看来，“这有利于短期内收获一批订单，但蔚来着眼于长期稳定增长，不会过一单。

”降价获取大量订单不会变成脉冲式销售行为，而是通过服务网络、体验提升、用户口碑稳步增加订单。

目前来看，蔚来的策略不是降价，强势的价格也带来了毛利率的增长，从这个角度来说，我们着眼于长期策略。

“当然，随着用户基数不断增长，电池组组合日益丰富，越来越多的用户选择电池即服务（BaaS）。

今年2月份的新订单中，有55%的用户选择了BaaS，这将加速李斌认为，蔚来独特的竞争力和持续的长期用户发展策略能够承受整个周期，不会像其他人那样受到季节性和短期影响。

2020年1月9日，蔚来发布了第一款产品。

基于NT2.0技术平台的旗舰轿车ET7目前的订单数量超出了蔚来的预期，但从现在到ET7的交付，蔚来还有很多东西可以提供，主要依靠ES8、ES6这三款产品。

EC6是去年9月份开始交付的，ES8是3月份交付的新ES8，而ES6将在下半年交付。

”从产品生命周期来看，它仍然是A。

非常有竞争力的产品，与市场上其他电动汽车和同价位的汽油车相比，它有足够的竞争力。

”李斌说。

蔚来将在充换电网络、销售服务网络等方面加大体验提升力度。

我们也在积极拓展。

蔚来目前拥有覆盖中国城市的23个蔚来中心和蔚来空间。

基于线下空间对提升品牌知名度、订单增长和用户社区运营的持续贡献，蔚来计划在明年再次扩张。

新增20个蔚来中心和蔚来空间，将扩大地域覆盖范围，发挥线上线下直销体系的优势，提升整个销售流程的体验和效率。

冯伟表示，NIO House的加入是重要的订单转化渠道，会有帮助。

用于提升品牌知名度、扩大用户接触点、促进销售转化；它还具有强大的品牌传播功能。

在销售收入快速增长的背景下，增加一定的品牌传播投入有利于品牌和销售的长远利益； NIO House也是重要的用户体系和社区运营场所，为用户线下联系和品牌推广提供活动空间。

此外，蔚来过去积累了丰富的线下网络运营经验，对选址、规划、成本效率有着深刻的理解。

掌控能力更强，单店所需的投资金额和运营成本比原来低很多。

目前每店平均投资为原投资的40%，而租金和运营成本为50%。

另一边，魏.今年我们将加大对基础设施薄弱地区的投资。

“中国很大，如果每个城市的基础设施能够更好地完善，将有助于增加销售。

李斌对我们能够完成整体销售充满信心。

”目标。

蔚来已建成换电站1座，覆盖76个城市。

今年第二季度，将逐步部署成本更低、体验更好的第二代换电站。

今年的目标是将换电站总数增加到至少三个。

同时，加大超级充电网络和目的地充电桩建设。

目前拥有1个超级充电站和多个目的地充电桩，计划年底前分别拥有10个和0个超级充电站。

随着用户数量的不断增加，蔚来售后服务体系的运营效率也在不断提升。

目前，蔚来拥有31家蔚来服务中心和3家授权服务中心。

为了实现更好的服务体验，蔚来将扩大售后服务网点布局，进一步完善售后服务体系。

从智能电动汽车的角度来看，李斌仍然认为蔚来的主要竞争对手是同价位的汽油车。

在30万-40万元的市场区间，奔驰、奥迪、宝马都创下了销量新高，蔚来还有不少产品。

如果有更多的机会，我们肯定会主攻高端市场。

预计年底产能将达到30万台。

新产品、新技术的研发是企业长远发展的基石。

蔚来汽车今年第四季度的研发费用为8亿元人民币（1亿美元），同比下降19.2%，环比增长40.4%。

这主要是由于今年9月EC6开始量产，导致相关研发费用减少，公司整体成本节省和研发效率提升。

2020年，蔚来的研发投入预计将翻一番，达到约50亿元。

产能方面，蔚来已于1月份达到台湾全供应链产能，其合作伙伴江淮汽车也已启动工厂扩建工作。

计划今年年底实现单班15万辆、双班30万辆的产能，生产ET7及后续产品。

做好准备。

不过，芯片供应短缺可能会对今年第二季度的出货量产生影响。

李斌表示，目前基本可以满足蔚来正常生产计划，但风险较高。

电池供应也是一个瓶颈，尤其是千瓦时产品。

由于电动汽车的需求量增加很多，合作伙伴的产能也需要增加。

预计7月份电池产量即可满足蔚来汽车的需求。

蔚来值得买吗？电动汽车股是今年美国股市的最大赢家之一，蔚来汽车股价上涨1%。

近期美国科技股大幅暴跌，美国国债收益率上升带来估值重新定价压力，蔚来也未能幸免。

美国国债收益率飙升的最直接原因是拜登政府提出的1.9万亿美元刺激计划，以及美联储持续放水、通胀预期上升、大规模疫苗接种以及经济预期恢复以及德克萨斯州冰暴对原油供应的中断。

油价上涨进一步推高通胀，导致美国国债收益率上升。

科技股对收益率上升特别敏感，因为它们的价值在很大程度上取决于未来收益，当利率上升时，未来收益的折价会更大。

不过，科技股基本面依然强劲，盈利前景优于其他股票。

投资者目前现金充裕。

有分析认为，这波股价回调属于短期调整。

高盛在最新研究报告中预测，年底美国10年期国债收益率将跌至1.5%，花旗则预测美国10年期国债收益率将跌至1.7%，显示：美国国债收益率的上涨可能在短期内开始放缓。

中国仍然是电动汽车市场最大的机遇。

去年11月，国务院宣布2018年新能源汽车占新车销量比重达到20%，目前比例约为5%。

虽然补贴在减少，但在政策支持下，市场前景仍然是一块看得见的“大蛋糕”。

中国汽车工业协会预计，2020年中国新能源汽车销量将增长30-40%，达到1万辆左右。

市场研究公司Canalys的预测更高，达到1万台，远高于年度1万台的记录。

市场研究公司MarkLines的一份报告显示，电动汽车在美国汽车市场的占比将从今年的4.9%大幅提升至2020年的26??%。

凯恩能源研究总监Sam Jaffe认为，引发这一趋势的两大因素电动汽车的需求主要是欧洲和中国市场。

基于此，投资者可能对蔚来汽车的收入、车辆交付量和增长前景更感兴趣，尽管蔚来汽车尚未摆脱亏损。

随着全球电动汽车热潮持续，Wedbush分析师Daniel Ives认为，今年电动汽车库存可能再增长40%至50%。

电动汽车就像一片海洋，特斯拉只是其中的一艘船。

这片海洋足够大，能够容纳更多的船舶，整个汽车行业正在复苏的道路上，将迎来价值重估。

李斌确认，蔚来今年将进军欧洲市场。

团队正在组建中，目前正在按计划推进。

产品、销售服务网络等方面都在准备之中。

“进军国际市场是一项长期工作，我们有足够的耐心。

” ，未来将在全球各主要市场占据主要份额。