汽车制造浪潮正在兴起！新进入者如何实现盈利？ -辰涛资本创新大会

为什么这么多企业进军新能源汽车制造？准备造一辆汽车需要多少钱？造车新势力立足甚至实现盈利的可能途径有哪些？ 4月21日，辰涛资本创新大会在上海举行。

中银证券首席汽车分析师彭勇先生为陈涛家族做了主题为“汽车制造新势力——新进入者的选择”的主题分享。

以下根据彭勇和先生的分享整理而成。

欢迎讨论和指正。

为什么汽车制造领域有这么多新进入者？ 为何近年来这么多企业纷纷进军新能源汽车制造领域？我认为主要原因是汽车行业的市场规模太大了——去年中国汽车销量在1万辆左右，乘用车规模在1万-1万辆。

去年整个汽车制造业收入约为4万亿元，零部件收入约为3.7万亿元。

整车和零部件的比例基本上是1：1。

如果看利润总额，整车价值1亿元，零部件价值1亿元，税前利润基本接近10%。

这是一个非常巨大的市场。

与此同时，国家发改委对新能源汽车制造放开了，向13家企业发放了牌照。

许多新势力的进入也不难理解。

在这些企业中，最受关注的就是互联网企业，尤其是蔚来。

另外，我们还看到了众多的汽车上市公司，包括主板、新三板上市的汽车公司。

汽车经销商国机集团也宣布将在江西生产汽车。

汽车零部件——经纬有限公司将在德国生产汽车。

民实集团旗下民安汽车获牌照，新三板上市公司长城华冠冕。

在发放的13张牌照中，除了两张是从汽车制造商分拆出来的以外，还有11张牌照是由汽车制造商以外的公司颁发的。

还没有拿到牌照的还有很多，比如奇点汽车、车合家……基本上造车新势力可以分为几大类。

其中一大类就是向特斯拉学习。

特斯拉是这波新能源汽车浪潮的引领者。

20世纪90年代，或者说2006年左右，传统车企对于新能源汽车并没有太多的储备，只做了一些研究。

然而，特斯拉却相当强势地推动了这一浪潮，导致许多传统车企不得不加大对新能源汽车的投资。

新能源投资。

在上海车展上，蔚来创始人李斌表示：“我们已经让特斯拉在中国无路可走。

”换句话说，他想成为中国的特斯拉，所以蔚来的做法和特斯拉非常相似。

研发团队有100多人，研发同时部署在中国、美国、欧洲，因此投入非常大。

蔚来的超级跑车可以看作是一个单件玩具，不具备批量生产的灵活性，但确实创造了不小的声势。

上海车展上展出的ES8对标宝马。

之前我研究过这款车的定价，目标是30万元以上。

30万元以上属于豪华车市场。

所以我觉得这个品类是要搞高端市场的。

这个市场敏感度比较低，利润率比较高。

其中高端企业有前途汽车、经纬汽车等。

蔚来在上海车展上发布的es8还有另外一款车型，我认为是传统车厂车型。

传统汽车制造商首先可以看到北汽新能源和奇瑞新能源，它们与传统汽车制造商直接分离。

他们的模式就是原来的传统车厂模式。

此外，还有一些公司的团队创始人和核心成员来自传统汽车制造商，例如云都，其中包括新获得13号牌照的合众汽车。

上海车展上展出的云都汽车与传统汽车基本相似。

另一方面是满足基本的交通需求。

高收入和消费能力的人可能会购买豪华车或传统中档车。

但并不是每个人都买得起，或者愿意花几十万买车，所以有一部分源于交通的需要。

例如，低速电动汽车满足简单的交通需求。

制造汽车的成本和投资是多少？ 1、研发投入极高 汽车产业是高投入、高科技密集型产业。

对于一个初期产能15万辆的汽车厂来说，基础固定资产投资基本在15-3亿，仍然较低。

基本上1万台的产能需要2亿元左右。

15万台的产能就是30亿只。

基本的。

自动化程度比较低，15亿就差不多够搞定了。

在人力配置上，需要满足15万辆汽车，有生产工人可供我调动。

生产支持，比如负责采购、物流、生产支持的技术人员，基本上都是一个人。

对于销售和财务人员来说，他们基本上只是人。

研发人员因人而异。

蔚来的研发比人还多。

像观致这样研发人员较少的公司，可能就只有人了。

另外，单款车型的模具、夹具成本为300-5亿。

汽车研发投入很多，但也得投入。

没有研发的企业无法继续推出产品。

举几个研发费用的例子，江铃汽车斥资10亿元引进福特的一款车型；吉利与沃尔沃联合开发的最新CMA平台，展出的“领克01”售价50亿元，吉利与沃尔沃各造价50亿元。

熊一半，25亿。

观致汽车则委托麦格纳研发，总投资60亿。

然而，技术平台可以推出多种产品。

目前已有 3 个型号，未来可能会有更多。

上市公司中，长安汽车去年的研发费用约为30亿，上汽则超过40亿。

领克01，由吉利和沃尔沃斥巨资开发。

2、品牌推广投入大且不简单。

除了生产和研发投入外，另一个重点是品牌推广。

以新品牌“观致汽车”为例。

观致汽车是一个新品牌。

新车上市已经三年了，现在每个月都卖几台，可见消费者对品牌的接受度和认可度还不够。

传统品牌，以长安福特为例，每年的宣传费用超过40亿。

当然，也有较小的。

长城每年的广告费用超过2亿。

各种方法各有不同，但可以说都需要资金投入，需要大量的投入。

品牌运作水平高。

3、固定成本和费用计算所谓固定成本，无论汽车卖与不卖，都必须投入。

投资15-3亿，基本上每年固定资产折旧就2亿。

固定资产每年折旧率约为10%。

如果投资30亿的话，那就3亿了。

如果投资15亿的话，那就是1.5亿。

模具及夹具的摊销基本为每年2亿。

研发费用 乘用车上市公司一年的研发费用投入相对较少，大概在600-7亿的水平。

还有行政人员费用。

一家传统车企，假设产能15万辆，一年销售7.5万辆，单价10万辆左右，基本就能实现盈亏平衡。

4、销售渠道建设：以年销量7.5万辆实现盈亏平衡为例，传统销售模式下，一个月要卖出一辆车，需要80家左右的4S店，每家店将贡献60-70个单位。

这才算算了。

如果一家4S店每个月能卖出一台以上，那就是一家非常成功的4S店，4S店肯定是盈利的。

去年全国新能源汽车销量超过50万辆，其中乘用车超过30万辆，客运物流车约10万辆。

到2020年，新能源汽车销量预计在1万辆左右。

对于一家公司来说，能够获得5-10%的市场份额就已经非常不错了。

5%的市场规模约为10万辆汽车。

如果你用10万辆车还能盈利，那一定是因为你的固定成本比较低，或者你的固定费用比较低，或者两者都处于较低水平。

不然的话，10万辆车是不可能盈利的。

。

新进入者可能获得的利润 新进入者有多少种方式可以盈利或持续盈利？我们认为主要有以下几个途径： 1、降低固定成本。

什么是固定成本最多的？它是固定资产投资、模具和固定装置的摊销。

一些企业采用新技术，比如上市公司“海洋机械”，号称制造碳纤维车身零部件。

汽车企业固定资产投资很大一部分是冲压焊接。

如果能用碳纤维车身部件制造，总投资可能会减少。

，常规产能需求可能只有5万台。

为什么刚才我们算15万台呢？因为传统车企如果达到规模，至少需要三个工厂，否则基本不可能盈利。

当然，豪华车的产能可能会低一些，比如5万辆。

一般经济型轿车产能不超过15万辆就无法盈利。

那么是否有办法利用新技术来减少整个固定资产的投资。

目前还没有公司验证过这种方法。

2、减少研发投入。

比如有的企业研发都是拿别人的车去测绘，所以整个研发投入很低。

还有一种方式就是做一些低端车型，要求没那么高，投资自然也会比较小。

另一种是平台化，即在一个平台上推出更多车型。

例如，像大众汽车一样，一个平台可以生产多个级别的汽车，因此成本可以摊销。

3、提高单价和边际利润率。

要做高端，就提高单价和利润率。

通过聚焦高端，我们可以避开传统车企的锋芒。

由于规模化生产是传统车企的优势，新进入者很难在规模上与传统车企竞争。

因此，新进入者希望制造高端汽车，这样自行车的平均价格高，利润高，可以覆盖高额的固定成本和固定开支。

另一方面，专注高端产品只需要满足少数目标用户群体的需求，不需要考虑大多数人的需求。

这可能会让品牌推广变得更容易，而无需大规模广告。

相比之下，传统车企主打大众需求，车型售价在10万-20万元之间。

如果您想避免它们，请投资购买更昂贵的汽车。

高端汽车用户群体对于新品牌的接受度更高，也更愿意尝试。

例如，购买特斯拉只是有钱人的玩具。

公众需要10万-15万元的预算，年收入可能也就这么多。

他的购买决策逻辑可能不同，可能会有更多的比较比如性能、售后服务、品牌、使用成本等方面。

4.满足基本需求。

传统车企很少关注低速电动车市场的客户需求。

比如2万到3万元的汽车，或者30到4万元的汽车。

传统车企生产如此低价格的汽车，对自己是有害的。

品牌将会产生影响。

同时，他也觉得市场还不够大。

我为什么不造一辆10万到15万的车呢？ 满足基本出行需求的低速电动车。

从人们的基本出行需求来看，大家都知道，一开始大家都是步行。

当他们在 20 世纪 80 年代结婚时，他们可能需要买一辆自行车。

后来骑自行车太累了，就改成了摩托车。

，然后就有了电动自行车，但是摩托车和电动自行车都暴露在阳光下，所以需要低速电动车。

低速电动车的续航里程和速度跟不上，所以需要四轮车。

共享出行也有需求市场。

这个市场对品牌没有那么高的要求，其性能要求也与普通汽车不同，所以投资不需要那么高。

这也可能是新进入者的市场之一。

一。

5. 专注于较小的细分市场。

有一些公司专门生产电动物流车和电动公交车。

制造电动公交车可能会更困难。

但目前电动物流车尚无领先者。

目前市场上的电动物流车性能很差。

其中许多人在驾驶时发生故障。

那么我们应该做什么呢？市场又有这个需求了。

例如，深圳就有政策允许电动物流车全天行驶。

这是未来的一个趋势，但现在没有人这样做。

这个市场的市场规模没有乘用车那么大。

轻卡、微卡的市场规模每年1万辆左右，不到客车1万多辆的1/10。

不过，在这个市场上，如果产品好的话，还是有机会的。

满足细分市场需求的新能源物流车 6、另类盈利模式 另外，我刚才提到的是另类盈利模式，目前尚未得到验证。

例如，杨蓉在上海车展上展出的“正道”可能需要为其未来的汽车支付首付。

几年后，如果你不再想要这辆车而你回来，钱就会退还给你。

但这个模型我还没有计算清楚。

如果新进入者在造车的时候能够想到其他盈利模式，除了卖车以外，通过其他方式赚钱，那也是有可能的。

但现在还没有人验证这一方面。

有可能，但不敢说一定会成功。