联手丰田抢占市场“氢能源第一股”亿华通香港IPO

北京冬奥会期间，氢燃料电池公交车大放异彩。

被誉为“氢能第一公司”的亿华通为冬奥会使用的氢能公交车提供了大量氢燃料电池系统。

　　氢燃料电池的“心脏”是电堆。

尽管亿华通也拥有电堆制造能力，但根据公司年报，亿华通年内增加的部分外包材料和零部件主要是从丰田通商采购的。

丰田Mirai电堆的购买金额也相应从5300元提高到2500元。

　　3月7日，《每日经济新闻》记者致电易华通。

至于为冬奥会车辆供应的氢燃料电池系统是否采用丰田电堆，该公司证券部一名工作人员表示：“是的。

”记者问是否所有丰田电堆都用，他说：“没有，大部分都是丰田电堆。

”科创板挂牌。

记者注意到，该公司目前正在筹备在香港股市上市。

亿华通打造A+H上市模式有何考虑？ 　　上述工作人员表示：“这是基于公司业务发展，拓宽融资渠道，实现公司股权结构多元化。

” 　　部分电池组采购自丰田　　根据北京冬奥组委公布的数据，冬奥会期间展示了不止一辆氢能源汽车。

在上交所电子互动平台上，易画通在回答投资者提问时表示：“冬奥会期间使用的搭载公司燃料电池系统的服务车辆数量超过台湾。

”这意味着易车通在冬奥会期间使用的服务车辆数量氢能源汽车在供应链中发挥着重要作用。

　　不过，宜华为冬奥会氢能源汽车提供的氢燃料电池系统并非全部采用自家电堆，其中部分是从丰田采购的。

　　早在今年5月，亿华通董事长就在业绩说明会上透露：“关于北京冬奥会燃料电池汽车示范应用，公司正在积极与北汽福田、丰田中国等合作。

目前主要基于丰田汽车的金属双极板电堆。

” 　　亿华通年报中正在进行的研究项目显示，“冬奥燃料电池发动机研发项目”拟以北汽福田提供的客车车型为基础，搭载该公司的燃料电池发动机系统。

并利用丰田汽车提供的燃料电池电堆及辅助零部件，共同开发长度为9米和12米的两款燃料电池客车车型，以满足冬奥会的需求。

　　国联证券研究报告显示，在氢燃料电池汽车中，燃料电池系统是氢能源汽车的核心部件。

按结构划分，主要包括燃料电池电堆和辅助系统。

从成本角度来看，燃料电池系统占氢燃料汽车采购成本的62%，而电堆成本占系统的62%，是氢燃料电池汽车成本最高的项目。

以此计算，电池电堆成本约占整车成本的38.44%。

　　亿华通也在其招股说明书（登记稿）中强调了电堆的重要性：“电堆被称为燃料电池发动机系统的心脏，是燃料电池发动机的动力源泉”、“电堆作为燃料电池发动机的动力源”。

燃料电池系统的核心部件对燃料电池发动机的关键性能和成本影响很大”　　对于采用丰田电堆的原因，前述公司证券部工作人员表示：“一方面。

，丰田是北京冬奥会的赞助商；另一方面，丰田的电堆是金属板电堆，目前该公司自己的电堆是石墨板制成的。

你知道，数十亿。

华通本身就是一家电桩生产企业，其招股书（申请稿）显示，其电桩进口比例持续下降。

2018年，亿华通进口电堆采购额分别为3.9万元、4.6万元、0000元，占同类型原材料采购额的77.09%、48.62%、16.39%。

对此，亿华通表示：“这是因为旗下子公司神力科技实现了电堆国产化，进口比例持续下降。

” 　　 此外，亿华通的招股书（注册稿）还显示，其燃料电池堆系统是“自主生产研发”，并表示：“虽然发动机系统的核心部件是外部采购的，但不存在依赖特定采购渠道或单一供应商。

” 　　 不过，今年亿华通再次向独立电厂采购。

Heap转向大规模外包。

年报显示：“公司今年增加采购的部分材料和零部件，主要是从丰田通商采购的丰田Mirai电堆。

具体来看，与去年同期相比，采购价格略有下降，但采购数量却增加了4倍以上。

，购买金额相应从5300元增加到2500元。

” 　　年报发布后，亿华通收到上交所问询函，要求其：“补充披露增购料件明细。

内容、价格、数量、来源，说明增加这部分材料、零部件外购的原因和用途。

”　　根据回复公告，亿华通进口电堆价值2.5万元，占同类采购量的48.28%。

即进口电堆占比再次从2017年的16.39%上升至2018年的48.28%。

亿华通表示：“今年进口电池堆采购量的增加主要是由于与丰田汽车的逐步深入合作，但公司现阶段并不依赖进口电池堆。

” 　　从外部采购的电池堆结构来看，丰田的份额也快速增长。

2017年，易画通采购进口反应堆金额为3.9万元，全部采购自Hydrogenics； 2007年金额为4.6万元，其中向Hydrogenics采购4.2万元，向巴拉德采购5万元；直到丰田电堆的采购才刚刚开始。

当年进口电堆金额为00万元，其中向丰田采购5.3万元，向Hydrogenics采购4.7万元。

　　2010年至2019年，亿华通自产栈占比先升后降。

对此，公司工作人员表示：“冬奥会的订单是一方面，公司目前使用的是金属板和石墨板叠层。

该技术路线的并行发展将取决于未来市场需求和行业发展。

》　　与丰田的深度合作　　此外，外购电池电堆也影响亿华通的毛利率。

据亿华通港股招股书显示，亿华通销售的燃料电池系统毛利率从48.2下降原因是市场竞争加剧，导致每千瓦平均销售价格下降幅度超过每千瓦生产成本，以及配备燃料电池电堆的系统的销售量。

年内主要供应商的电堆成本持续增长，与亿华通自产电堆相比，其成本较高　　据此说法，亿华通进口电堆的比例接近50%。

，外购动力堆的系统销量持续增长，有可能亿华通对外购动力堆的依赖度并没有减少。

　　，亿华通依然盈利，净利润6400元； 2008年，亿华通出现亏损，净利润-3.6万元；仅前三季度，其净利润就亏损5700元。

　　虽然财务数据恶化，但亿华通与丰田的合作并未受到影响。

早在2020年8月，易帅通就联合丰田等合作伙伴成立了联合燃料电池系统研发（北京）有限公司。

该公司主要基于丰田技术进行全流程开发，并与各大整车厂、易商合作开发零部件。

燃料电池系统开发。

其中，丰田持股65%，亿华通持股15%。

　　，亿华通与丰田的合作从技术开发拓展到燃料电池电堆的生产。

2020年6月，丰田与亿华通共同投资设立华峰燃料电池有限公司（以下简称华峰），总投资约80亿日元，双方各持股50%。

　　亿华通在港股招股说明书中表示：“根据我们与丰田的协议条款以及华峰预计的资金需求，我们拟利用自有现金资源向华峰增资，让华峰在中国生产燃料电池与华丰开始生产配备金属双极板的燃料电池堆后，我们计划从该合资企业购买燃料电池堆，以减少对第三方供应商的依赖。

” 　　此外，亿华通还表示：“我们打算深化与他们（供应商）的合作，物色替代供应商，追求供应链和资源的垂直整合，以降低原材料成本、保证零部件供应、提高产品质量。

此外，我们计划通过结盟、投资和收购等方式进一步强化供应链。

”　　 由此可见，与丰田合资生产动力电堆，也是亿华通降低原材料成本的一大举措。

那么未来亿华通的金属板电堆会采用华峰生产的产品吗？对此公司工作人员表示：“这方面存在一定的不确定性。

” 　　有趣的是，通易华与氢燃料电池龙头丰田的合作已经逐渐加深，但公司三大股东已经开始减持。

　　3月3日晚，公司收到部分股东出具的《关于股份减持进展的告知函》，获悉北京水木扬帆创业投资中心（有限合伙）、北京水木长风股权投资中心（有限合伙）。

北京水木国鼎投资管理有限公司-南宁水木愿景创业投资中心（有限合伙）通过集中竞价、大宗交易或询价转让等方式减持公司股份6,700股，占公司股份的3.30%公司的总股本。

　　减持前，水木扬帆、水木长风、水木视觉分别持有亿华通股权4.00%、2.94%、2.04%，合计持股8.98%。

减持前，三人还分别是亿华通第二、第五、第八大股东。

减持后，三大股东持股分别为2.62%、1.70%、1.31%。

　　据悉，水木扬帆、水木长风、水木远景的执行合伙人均为北京水木创新投资管理中心（普通合伙），形成一致行动关系。

启信宝显示，北京水木创新投资管理中心（普通合伙）执行合伙人为吴勇。

吴勇直接和间接持有水木创新53.64%的股份，为其实际控制人。

　　有趣的是，水木创投（北京水木国鼎投资管理有限公司）并不是水木创新的股东，但水木创投官网也声称水木扬帆、水木长风、水木远景是水木创信的股东。

其管理的资金。

据其官网介绍，水木创投是北京清华大学产业发展研究院旗下专业的科技成果产业化投资机构。

已投资项目50余个，其中包括中国氢能行业领军企业亿华通。

　　从股权结构来看，水木创新是水木创投的股东。

持有水木创业投资30%股权，水木创业投资由北京清华产业发展研究院全资子公司北京水木华研投资管理有限公司持有。

60%股权。

　　在上述三大股东减持的同时，3月4日晚间，亿华通还公告称，截至2020年3月4日，公司控股股东、董事长兼总经理张国强，董事会秘书康志等通过二级市场交易增持公司股份共8股，占公司总股本的0.08%。

合计增持1500元。

本次增持计划已完成。