从北斗星分拆出来，BICV“单飞”意味着什么？

面对智能网联汽车革命带来的历史性机遇，我们是对传统业务进行“加法”，还是结合新兴业务进行“减法”？过去几年，很多车企和Tier 1都选择了后者。

近期，北斗星也做出了同样的选择。

日前，北斗星发布公告称，其全资子公司北斗星（重庆）汽车电子有限公司（以下简称：重庆北斗）拟出售北斗星电信电信有限公司（以下简称：北斗星）。

如：重庆北斗）至华瑞智联以现金交易。

BICV）15%股权，交易价格为2亿元。

本次交易完成后，北斗星将剥离汽车电子业务，集中优势资源发展卫星导航和微波陶瓷器件业务，打造“云+芯”业务模式，着力打造汽车电子“位置数字基地”智能时代。

北斗星正在对其汽车业务进行“减法”。

作为国内卫星导航行业首家上市公司，北斗星主要产品包括芯片及数据服务、导航产品、陶瓷元器件、汽车电子等。

参与本次交易的BICV主要负责汽车电子业务板块。

本次交易前，BICV为北斗星全资子公司重庆北斗的控股子公司，间接持有BICV 33.21%的股份。

交易完成后，北斗星将间接持有BICV 18.21%的股权。

华瑞智联持股比例将由此前的25.57%增至40.57%，成为BICV第一大股东。

BICV将不再纳入北斗星合并报表范围。

公开资料显示，华瑞世纪集团成立于2001年，在半导体、新能源、科技、金融等领域广泛布局。

此前已投资地平线、黑芝麻智能、洛维科技、泰思微、安世半导体、AUTOCHIP、中科海纳、微蓝新能源、蜂巢能源等汽车供应链优秀企业。

基于在汽车供应链方面丰富的投资经验，华瑞再次加大对BICV的投资力度，无疑再次凸显了其对BICV成长和发展的肯定和信心。

另一方面，此次重组交易也有望赋予BICV更大的经营自由度。

当前，随着智能电动汽车的快速发展，汽车电子也开辟了新的增长空间。

以智能座舱为例，据盖世汽车研究院分析，得益于新能源汽车的发展带动智能化普及，目前国内智能座舱整体渗透率已超过50%。

预计到今年，国内智能座舱市场规模将达到20亿元。

在智能驾驶领域，2017年我国L2级自动驾驶功能渗透率已超过30%，今年上半年进一步达到40%。

到了今年，预计L2渗透率将达到45%，届时自动驾驶整体市场规模有望突破亿元。

如此巨大的增量市场对于赛道上的企业来说无疑是巨大的成长机会。

自2016年成立以来，几年来，BICV围绕“一身两翼”战略布局，打造了完整的智能网联汽车电子业务体系，包括智能座舱、智能中控、液晶数字仪表、一体化智能座舱等。

，以及高精度集成。

定位产品、智能辅助驾驶产品及软件工程服务等，相关产品已应用于长安、吉利、一汽红旗、奇瑞、上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱、长城、北汽等汽车公司。

例如，BICV的L3及以下车载视觉控制器CV-BOX已应用于瑞虎、星途、艾瑞泽等系列车型。

高端智能座舱被领军造车新势力指定精品样板项目。

值得一提的是，过去几年，国内在上述业务领域涌现出一批优秀的企业。

但需要指出的是，基于北斗星的协同优势，BICV是国内智能汽车产业链中为数不多的从事北斗的老牌企业之一。

定位一体化、专注汽车Tier1业务的“双引擎”企业。

预计未来增长。

尽管剥离了汽车电子业务，但面对智能网联汽车的巨大增长机会，北斗星通并没有完全放弃。

公告指出，未来，北斗星将继续在业务协同和赋能方面支持BICV的发展，分享汽车电子发展红利。

过去几年，得益于智能网联汽车的快速发展，BICV已成为北斗星的主要收入来源。

北斗星财报数据显示，2014年北斗星分别实现营收36.24亿元、38.51亿元、38.16亿元，其中BICV营收分别为9.8亿元、14.4亿元、19.86亿元，呈现出同比增长趋势。

。

今年上半年，北斗星汽车电子业务表现进一步。

报告期内，实现总营收12.58亿元，同比增长72.47%，占总营收的61.41%。

北斗星指出，这主要得益于汽车电子板块智能座舱域控及显示产品线收入大幅增长，尤其是长安、吉利等大客户收入大幅增长。

但受宏观市场影响，北斗星汽车电子板块整体仍面临一定亏损。

今年上半年，重庆北斗净亏损8万元，超过去年全年7万元。

北斗星指出，上半年净利润较去年大幅下降，主要是智能网联业务研发投入持续加大，且客户受到整车销售价格下降影响并以降低的价格对供应商采购进行结算。

受特斯拉降价影响，加上“国六A”库存清仓，以及车企和地方政府对汽车消费的联合补贴，今年一季度车市爆发了激烈的价格战。

据统计，近50家主流车企的数百款车型加入了本轮价格战，给产业链上下游的成本削减带来了较大压力。

财报显示，北斗星汽车电子产品上半年毛利率较去年同期也出现一定程度下滑。

据悉，主要原因是为了保证供应，由于芯片等供应链成本激增，BICV没有向客户涨价，导致上半年产品销售毛利率较低。

不过，BICV采取了有效的成本降低措施，目前毛利率正在稳步提升。

事实上，在降低成本的巨大压力下，不仅北斗星业绩承压，汽车产业链上下游不少企业也面临着类似的困境。

据乘联会统计，今年1-7月汽车行业利润率仅为4.9%。

与整个工业企业5.4%的平均利润率相比，汽车行业仍处于较低水平。

纵观具体车企，除了比亚迪、理想汽车、上汽、吉利等少数企业实现营收和净利润双增长外，大部分车企都面临着较为严峻的形势。

比如，长城、东风、广汽虽然上半年实现了营收增长，但都“增收不增利”。

在新车制造领域，除了特斯拉之外，迄今为止只有理想汽车实现了盈利。

在智能网联汽车领域尤其如此。

由于市场化进程参差不齐、整体规模较小，赛道上的企业普遍面临着收支不平衡的尴尬。

到目前为止，许多企业仍然严重依赖融资。

凭借持续的技术研发投入和成熟的工程实施能力，BICV在智能网联汽车赛道站稳了脚跟。

目前，BICV正在推进新一代产品的研发，并处于起步阶段。

本月，其发布了新一代高性能国产平台智能座舱、客舱及停车一体化域控、通信导航一体化三款新品，进一步强化了“北斗+智能网联汽车”的独特优势。

新一代高性能国产平台智能座舱，采用国产车规级智能座舱高算力平台，可实现车内多达七屏的一体化驾驶室和停车域控制，实现“驾驶室域一体化”。

充分利用高通单芯片的闲置算力，实现“停车域控制”和“停车域控制”。

通信制导一体化，既有北斗高精度定位服务，又有低轨卫星通信服务功能。

即使在没有基站信号覆盖的地方，也可以实现高精度定位、卫星电话、远程驾驶等应用。

从具体进展来看，新一代高性能国产平台智能座舱已研发完成，将于9月底与领先自主品牌车企新车型正式上市。

车舱停车综合域控也已完成预研，准备量产。

有条件的话，预计明年正式投入市场。

不难预测，借助这些新产品、丰富的商业化经验，以??及智能网联汽车赛道本身良好的发展形势，BICV的市场表现依然值得期待。