ROE大幅下滑，半数上市车企营收负增长

10月，各上市车企相继公布三季度财报。

22家车企中，前三季度实现归属于母公司净利润的有14家，其余8家则出现亏损。

超半数车企营收负增长，约60%车企归母净利润下降，9家车企营收和净利润双双下滑。

从个别数据来看，其中，前三季度，盈利最多的A股上市车企是上汽集团，约为9300万元。

同期，长安汽车、一汽轿车、北汽蓝谷、小康股份、力帆股份等5条线同比由盈转亏。

但中车仔细研究其财报数据发现，无论是龙头车企还是产销规模较小的车企普遍面临着净利润下降、销量减少、净资产收益率较低等问题。

一些汽车公司的很大一部分利润来自政府补贴。

上市车企业绩数据令人失望，反映出中国汽车市场整体低迷。

净资产收益率走势低迷。

大型车企今年普遍面临营收和利润双下滑，比如上汽、广汽。

从个别公司数据来看，上汽集团前三季度营收最高，金额约为4500万，约占行业总营收的55.07%。

值得注意的是，营收最高的上汽集团前三季度营收出现负增长。

即使作为行业龙头，上汽集团的营收和净利润也出现下滑。

前三季度营收、归属于母公司净利润同比分别下降13.25%、24.86%。

尽管业绩下滑明显，上汽在反映经营业绩的指标上也出现下滑。

集团第三季度净资产收益率为8.65%，去年同期为11.95%。

如果按年计算下降较为明显的话，上汽集团全年净资产收益率为15.67%。

股本回报率是净利润与净资产的比率。

大多数情况下，一家公司的净资产短期内不会发生太大变化，所以这个比率更多地取决于净利润，对于车企来说就是市场销量。

，自行车利润率。

据上汽集团10月11日晚间公告，前三季度累计销量3900辆，同比下降14.23%。

在销量下滑的同时，上汽对旗下多款产品推出了降价促销。

近日，上汽大众菱度全系在北京某4S店促销，最高优惠7万元。

上汽也不例外。

广汽集团第三季度净资产收益率为7.95%，去年同期为13.49%，也从两位数下降至个位数。

长城汽车和吉利汽车的股本回报率在此期间也分别下降了2%和7%。

ROE的持续下降在一定程度上说明了汽车市场的整体低迷。

汽车行业分析师张晓亮对中车表示，汽车企业的固定资产投资不会轻易改变。

一旦市场销量下降，固定投入成本仍然存在，但需求突然下降会大幅降低公司的净资产收益率。

龙头车企销量和业绩的下滑只是国内汽车行业下滑的冰山一角。

中国汽车工业协会数据显示，1-10月，国内乘用车产销分别为2000辆和4000辆，同比分别下降12.1%和11%。

销售不畅，导致汽车行业今年前三季度归属于母公司的净利润不到去年同期的60%。

政府补贴是车企的生命线吗？报告数据指出，车企仍面临整体下滑趋势。

除了少数情况外，“亏损”两个字足以形容今年的环境。

只有江淮汽车、比亚迪等少数车企实现净利润同比增长。

尽管这类车企业绩增长明显，但经营质量仍需提升。

以江淮汽车为例，预计前三季度利润1.24亿元，同比增长%。

但高增长离不开高比例的非经常性损益。

江淮汽车净利润大幅增长的主要原因是其在此期间共获得政府补贴4.63亿元，其中仅因铁路建设而拆除的集团房产就从政府获得了近2亿元。

扣除后，江淮汽车共损失1万元。

长安汽车业绩报告显示，今年1-9月累计营收1500万元，同比下降9.5%，其中归属于母公司的净利润-26.6亿元，同比下降9.5%。

与去年同期相比下降.83%；利润下降至-35.33亿元，同比大幅下降8.47%。

长安汽车前三季度非经常性损益8.72亿元，其中计入当期损益的政府补贴7.62亿元。

北汽蓝谷，虽然前三季度营收增速为22家车企中最高，但归属母公司净利润却亏损2.7亿，公司三季度表示“受到影响”受新能源汽车推广补贴大幅下降的影响。

” ，预计全年净利润可能出现亏损。

比亚迪在非经常性损益方面处于领先地位。

年报显示，比亚迪获得补贴资金20.73亿元，约占净利润的75%。

上半年，比亚迪获得补贴资金7.09亿元，占当期净利润的48.76%。

对此，有汽车行业分析师向中车表示，比亚迪能够获得高额政府补贴，与地方政府慷慨的财政支持有关。

受地方财政影响，深圳等沿海城市或将向车企提供可观补贴。

而像长春这样的城市却无法给企业带来大量补贴。

大型汽车集团还获得大量政府补贴。

上汽集团和广汽集团前三季度分别获得政府补贴高达19亿元和20亿元。

汽车企业靠政府补贴吗？一位行业分析师向中车透露，这更多取决于接受补贴的车企的核心竞争力。

对于上汽、广汽等大型车企来说，其核心收入并非来自政府补贴。

相反，他们获得政府对其他举措的支持，例如汽车出口、研发补贴、牌照计划等。

对于扣除后亏损的车企来说，如果失去政府补贴，其经营可能难以为继。

结论：虽然国内汽车行业早已不再是高利润行业，但仍被认为具有较高的投资价值，主要是因为其可观的净资产回报率。

吉利汽车全年净资产收益率达到27%。

然而，随着行业日益萧条，其股本回报率逐渐下降。

在这种情况下，一些车企转而依靠政府补贴生存，但却无法养育好孩子。

想要避免在衰退期被淘汰，车企还需要努力从市场中获取利润。