割肉卖神州租车后，陆正耀还剩下什么？

为了拯救陷入危机的神州优车，陆正耀准备放弃自己创办的租车业务。

6月1日，神州租车公告称，北汽集团拟向神州租车收购不超过4.5亿股神州租车股份，相当于神州租车已发行股份总数的21.26%。

这已经是神州租车旗下陆正耀旗下的子公司了。

汽车由神州租车全资拥有。

神州优车拟与神州租车全面“割裂”的消息，资本市场反应积极。

截至6月1日收盘，神州租车股价报收于2.22港元，当日涨幅达23.33%，神州租车市值也升至47.07亿港元。

瑞幸造假事件的爆发，将瑞幸咖啡董事长陆正耀和他创办的中国百货推上了风口浪尖。

神州优车放弃神州租车无疑是这场风波的产物之一。

神州租车出售后，包括网红品牌宝沃汽车在内的神州集团将何去何从？是卷土重来还是加速崩盘成为市场关注的焦点。

6月1日，神州租车公告称，神州租车大股东神州优车与北汽集团签订无法律约束力战略合作协议。

战略合作协议显示，北汽集团将收购神州优车不超过4.5亿股股份，相当于神州租车已发行股份总数的21.26%。

合作细节和条款仍在洽谈中。

神州优车公关总监王涛对北京商报记者表示，除了上述公告提到的内容外，北汽集团与神州优车还将重点发力汽车出行等业务，在汽车出行等方面形成优势互补的资源优势。

技术、产业链等方面。

融合，实现“传统汽车+出行产业”深度融合，打造出行生态链。

根据神州优车与华平资本Amber Gem完成的前一批股权收购，21.26%的股份已是神州优车在神州租车的全部股权。

若21.26%股份交易实现，北汽集团将成为神州租车第二大股东，而神州优车将全面退出。

对于神州优车来说，出售神州租车股份实在是无奈之举。

陆正耀是瑞幸第一大股东、董事长，也是神州优车的实际控制人。

连同其他一致行动人，其持有神州优车已发行股份总数的39.94%。

近期，随着瑞幸咖啡造假丑闻爆发，神州优车陷入债务危机，声称存在对金融机构和供应商的挤兑迹象，因此展开“股份抛售”。

4月3日，神州优车应贷款人要求，在二级市场出售神州租车6000股股票，以偿还部分贷款。

4月4日至16日，神州优车被动减持神州租车2万股； 4月16日，神州优车向Amber Gem出售8万股神州租车股份，总价约2.27亿港元； 5月12日，神州优车继续被动减持神州租车10万股，以偿还部分借款。

4月3日之前，神州优车对神州租车的持股比例高达29.76%。

经过一系列减持操作后，神州优车持有神州租车4.5亿股，持股比例约为21.26%。

目前，联想控股持股26.59%，为神州租车第一大股东。

价值 虽然神州优车已找到神州租车21.26%股权的潜在买家，但神州优车最终能从本轮交易中获得多少财务收益仍不得而知。

神州租车作为国内最大的专业汽车租赁公司，提供长期租赁、企业租车、国际租车等多种服务。

其服务网点覆盖全国100多个城市，拥有100多个网点。

截至2019年3月31日，神州租车车队总规模为14.17万辆。

近两年来，神州租车这个规模化运营公司的业绩每况愈下。

财报显示，神州租车全年净利润8.81亿元；全年净利润2.9亿元，同比下降67%；全年净利润1万元，同比下降89.3%；一季度调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）5.47亿元，同比下降42.9%。

“与其他亏损的租车公司相比，神州租车的业绩已经是凤毛麟角了。

”乘用车市场信息联合协会秘书长崔东树表示，作为国内汽车租赁企业的“老大”，神州租车虽然利润大幅下滑，但仍在盈利。

如果神州租车的盈利模式和财务报表相对可信的话，肯定还是有很大价值的。

此前，受瑞幸造假丑闻影响，神州租车市值缩水。

4月3日，神州租车股价暴跌54.42%至1.96港元。

随着神州租车出售股份的消息传出，神州租车似乎正在重新获得资本市场的信任。

截至发稿，神州租车股价已飙升至2.22港元，涨幅达23.33%，市值达47.07亿港元。

业内人士表示，估值只是股权转让的影响因素之一。

神州租车21.26%股权的最终交易价格仍取决于神州租车的实际价值以及双方博弈的结果。

不过，汽车行业分析师张翔并不看好神州租车的实际价值。

他表示，与分时租赁、P2P租车等获得政府支持的新型租车模式相比，传统租车行业的市场前景已不再乐观，而神州租车的价值可以说是会逐年减少。

说到宝沃需要注意的是，瑞幸造假丑闻不仅波及同为上市公司的神州租车，也给神州资本在汽车制造领域的布局蒙上了一层阴影。

2020年12月，在神州优车幕后控制下，长盛兴业以39.73亿元向北汽福田收购宝沃汽车67%的股权。

2020年3月，神州优车从幕后站出来，宣布计划通过子公司以现金收购的方式收购长盛兴业持有的宝沃汽车67%的股权，获得宝沃汽车的控股权。

瑞幸股价暴跌的同一天，神州优车发布公告称，经协商，宝沃汽车拟用价值约40亿元的固定资产（含在建项目）抵销其对北汽福田约40亿元的债务。

剩余本金和利息仍按原约定执行。

不过，北汽福田在4月9日的后续公告中表示，由于瑞幸咖啡目前的情况、北京宝沃股东方神舟的财务状况以及宝沃自身的销售困难，还款仍存在较大变数。

不仅如此，据了解，宝沃汽车被神州优车收购后，向神州租车提供了2万多辆汽车（相当于宝沃年销量的一半），并获得了约24.26亿元的新车购买资金。

随着神州优车完成出售神州租车，神州优车将不再有资格直接要求神州租车继续向宝沃汽车采购车辆。

此外，瑞幸咖啡和宝沃汽车都声称采用“新零售模式”，但这种模式在造假事件爆发后开始面临更多质疑。

年初，神州优车与宝沃汽车发布新战略，宣布推出宝沃汽车新零售平台：一是实现汽车产销分离；二是启动“千城万店”渠道下沉计划；三是推出零首付、深度试驾等服务。

“从特斯拉到国内造车新势力，所谓的新汽车零售模式目前正处于测试阶段，最经典的方法就是一些体验店，但遗憾的是投入产出比不好，太贵了。

” ‘烧钱’。

”张翔表示，宝沃尝试用多种营销方式吸引流量，但实际上很难转化为购买率。

毕竟宝沃品牌在国内的认知度不高，推广阻力也比较大。

与汽车的营销相比，更重要的是首先提高汽车的品质。

路在哪里？出售神州租车后，陆正耀的神州优车仍拥有神州专车（网约车）、神州专车（电商）、神州租车闪贷（金融）三项业务。

未来，神舟系统这艘大船将何去何从？资料显示，陆正耀于2016年创办神州租车，2008年在港交所上市，今年1月神州专车正式上线。

为了推动私家车业务上市，陆正耀成立了神州优车，随后将原神州私家车相关资产、业务、债权债务以及5家子公司5%的股权全部放入公司。

2019年7月，神州优车正式在新三板挂牌，当时市值1亿元。

中国神州优车版图的迅速形成，与其舵手陆正耀不惜“烧钱”的雷厉风行作风不无关系。

据了解，在获得华平投资2亿美元投资后，神州租车迅速发起价格战，降价幅度高达30%-50%。

通过这种价格补贴的方式，神州租车迅速占领了市场。

张翔表示，神州集团的企业愿景是从汽车制造、汽车租赁、到出行全面布局，覆盖产业链上下游。

但维持如此庞大的生态系统需要非常强大的资金池。

此外，在出行等重资产领域，神州系仍要与实力雄厚的主机厂竞争，这显然是困难的。

事实上，在迅速占领市场后，神州优车的多元化业务依然难有成功。

其中，中国私家车服务收入年内达到峰值56.66亿元，年后开始持续下滑。

其中，全年私家车服务收入34.6亿元，同比下降39.65%，收入占比57.49%；上半年也同比下降。

对于私家车业务逐渐低迷，神州优车在年度财报和上半年财报中给出了相同的解释，均强调是政策和市场的双重压力所致。

两份财报均表示，“随着网约车行业监管措施的不断加强，公司积极改善私家车业务的运营管理，逐步淘汰不合规车辆和司机。

而且，其所经营的行业竞争激烈，受制于私家车业务的收入有所下降。

”值得一提的是，伴随私家车服务收入下降的还有私家车业务收入的下降。

2019年，中国买买汽车营收12.93亿元，同比下降62.67%，相比私家车业务和购车业务，闪贷业务营收占比为21.74%。

2019年，神州优车闪贷服务及其他收入11.94亿元，同比增长64%，占营收的20.08%，闪贷服务增长的背后是闪贷业务的发展。

国内汽车金融行业数据显示，我国互联网汽车金融市场年规模为3亿元，而在其私家车表现不佳的情况下，互联网汽车金融市场规模高达4亿元左右。

占营收比重最大的业务，神州优车的整体业绩却不容乐观。

财报显示，上半年神州优车营收19.19亿元，同比下降48.98%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损7.59亿元。