蔚来通过上市筹集资金的希望不大，你是否患有“网络焦虑症”？

北京零下7度，五棵松内灯光明亮，座无虚席。

当奶茶女孩带着灿烂的笑容出现在大屏幕上时，全场爆发出阵阵欢呼和掌声。

人气乐队Imagine Dragons现场演唱6首冠军歌曲，掀起高潮。

在主持人的带领下，观众们秩序井然地跳起手链。

远远望去，就像是演唱会现场。

这是去年12月16日蔚来举办的ES8豪华发布会现场。

本次发布会，蔚来预订了整个五棵松场馆及周边部分场馆、8架飞机、60节高铁车厢、19家五星级酒店，并邀请支付1万美元出场费的想象龙坐席上海机场。

设置了特殊的NIO注册端口。

这场耗资万元的发布会，让国内电动汽车初创企业备受关注，也让这两个半小时成为蔚来汽车的高光时刻。

八个月过去了。

一直很受欢迎的蔚来汽车现在大张旗鼓地赴美上市，并正式向美国证券交易委员会提交了IPO招股说明书。

八年前，特斯拉和易车同时在纽交所成功上市。

八年后，马斯克与李斌分道扬镳。

特斯拉“暴富”退市，而其弟子蔚来则因资金紧张急于挤入股市。

这引起了蔚来汽车上市申请的高度关注。

理所当然还是急功近利？ “我认为所有这些事情都会自然发生。

”李斌在首次披露上市计划时表示。

但水真的来了吗？一份招股书，全面还原了真实的蔚来。

招股书显示，截至今年6月30日，蔚来ES8累计收到预订量为0辆，目前仅交付了一辆。

支出方面，蔚来研发支出为14.5亿元，全年研发支出分别为26亿元和14.6亿元。

相应的销售成本和管理成本分别为17.2亿元、23.5亿元和11.3亿元。

巨额支出的背后，是巨大的损失。

蔚来汽车前六个月净亏损33.3亿元，全年和全年净亏损分别为25.7亿元和50.2亿元，合计亏损。

2亿。

相比之下，收入相当微不足道：蔚来汽车业务收入1万元，其他业务收入1万元，总收入1万元。

互联网创新的流量效应很容易给人一种虚幻的成就感，但产出和损失却是冰冷的数字，可以把人们从幻想拉回现实。

目前来看，蔚来的实力似乎还不足以支撑其野心。

8月初，小鹏汽车董事长何小鹏公开表示，在新造车厂商中，没有一家能够在今年交付一万辆汽车。

李斌在蔚来深圳NioHouse开业当天在空中打赌：如果蔚来今年交付不到10000辆汽车，就给何小鹏一辆ES8。

目前台湾地区的交付量距离年底交付1万辆的目标还有很大差距。

此前，蔚来汽车交付量已接连“推迟”，未来似乎还很遥远。

“我们不想谈论数字。

谈论数字时很容易羞辱自己。

” 90 多年前，福特每 24 秒就可以生产一辆 T 型车。

现在，福特只需要六个小时就可以生产 10,000 辆汽车。

同样的一万辆数量，足以成为新造车厂商最大的赌注，可见新造车厂商的路还有多长。

与其说水是天然的，不如说饮毒止渴。

数百亿的损失几乎让之前的融资化为泡影。

蔚来的IPO更像是一种赚大钱的心态，以缓解当前和未来的财务困难。

蔚来目前消耗资金的速度越来越快。

研发、运维、建厂、开店等成本不断上涨，带来巨大的资金压力，后续补货迫在眉睫。

在一级市场继续筹集资金并不容易。

随着融资轮次的增加，估值不断上升，一级市场寻找投资者变得更加困难。

与此同时，一级市场投资也变得谨慎。

据中国创业研究院统计，今年一季度，中国VC/PE融资额同比下降54.82%；募资规模同比下降74.85%。

一级市场趋紧，今年国内互联网公司组团上市。

的盛况。

为了尽快弥补资金缺口，蔚来按捺不住上市的冲动。

钱都花在哪里了？蔚来不是一天两天烧钱的。

公开资料显示，蔚来成立以来共获得5笔投资，总金额达22亿美元。

相比之下，特斯拉从2016年成立到2016年上市的7年时间里经历了5轮融资，仅筹集了88亿美元的融资和贷款。

63亿美元，2018年上市时才融资2.26亿美元。

直到2016年，特斯拉融资金额才达到26亿美元。

也就是说，蔚来用四年时间就花掉了特斯拉十年的钱。

蔚来这么多钱都花在哪里了？招股书显示，前六个月，蔚来研发支出为14.5亿元，相应的销售和管理成本为17.2亿元，分别是营收的32倍和38倍。

与此同时，特特斯拉的研发、销售和管理成本分别占营收的13%和25%，两者差距巨大。

作为一家新造车厂商，在研发上花钱是情理之中的事，但蔚来却在“形象投资”上花费了大量资金，希望建立行业精英车主圈子，打造高端车主圈子。

汽车品牌形象。

目前，蔚来已在北京、上海、广州、杭州等核心城市的CBD开设了7家销售体验店，包括长安街、太古汇、珠江新城等，租金成为一笔不小的开支。

据悉，蔚来太古汇店投资约1万元。

东方广场年租金预计在万元左右，上海中心年租金至少上亿元。

仅门店每年的运营维护支出就将超过5亿元，而且这个数字还将随着蔚来门店的增加而不断上升。

据介绍，随着蔚来线下体验店的推出，该店的成本甚至将超过核心汽车研发的投入。

“汽车未来可能不仅仅是一种交通工具，更是某种生活方式的通行证。

买车就意味着你进入了某个俱乐部，每个俱乐部都有不同的定义。

”李斌解释了蔚来俱乐部的概念。

在营销方面，蔚来倡导一种注重高端品质的生活方式，注重“服务体验”和“蔚来圈”。

因此，相应的，在NIO House里你可以看到一个巨大的儿童游乐场、NIO Coffee等。

网红美食、巨型绿植等为精英车主群体提供的服务，其实是蔚来对体验式消费社会的把握。

除了斥巨资举办豪华发布会外，蔚来还包场了北京世贸中心，用于ES8的产品推广和蔚来整体品牌推广。

这些都给蔚来给外界留下了财大气粗的印象。

“一个品牌的高度是由最低点决定的，不可能说我的车销量与宝马、奔驰处于同一水平，然后在其他方面就低于他们。

”李斌说道。

但李斌或许没有意识到，蔚来与宝马奔驰的区别远不止于在地标建筑开店、采用豪华科技的店面装修风格。

当你买锤子或者小米的时候，你可能愿意为情怀、科技感、服务体验买单，但当你买路虎、雷克萨斯、英菲尼迪、凯迪拉克同价位的国产新车时，你就只愿我能和吃瓜群众一起凑热闹。

新技术与传统产业的差距不仅仅是技术上的差异，还至少有两个难以弥合的鸿沟——对品牌的心理预期和认知刻板、具有文化内涵的消费符号和地位象征，这就是新技术与传统产业的差距。

汽车品牌的溢价。

说白了，汽车品牌就足以满足用户的虚荣心，也足以让邻居、同事、朋友看到后忍不住称赞。

李斌的套现之路 蔚来烧了很多钱，急于上市输血。

外界质疑这是圈钱、割韭菜、玩资本游戏。

确实，毕竟对于一家汽车公司来说，在连汽车都生产不了的情况下就开始书写自己的资本故事，听起来并不乐观。

当年特斯拉上市花了7年时间，更何况还有传统车企的百年基业。

蔚来急于上市，看起来并不像它必须忍受才能制造出一款真正的汽车。

李斌在旅游领域擅长玩弄资本，尽管他的投资人身份并不广为人知。

“大家都相信李斌，因为他们从李斌那里赚了钱。

“有媒体这样评价，从市值超35亿美元的易车、估值超30亿美元的蔚来、估值近50亿美元并已在香港上市的宜信集团，估值近30亿美元 从摩拜单车、车合家、考拉FM、嘀嗒拼车、优信二手车、首汽网约车等项目来看，“出行教父”李斌创办、孵化或投资的公司基本上都有成为互联网出行各个细分领域最有影响力的群体之一，最受关注的就是李斌年初推动摩拜单车上市，让整个资本市场疯狂单车的资本故事。

在外界看来，摩拜是胡巍伟的创业故事，但实际上低调的李斌是摩拜整个商业模式的推动者，摩拜后来的B轮、C轮、E轮融资都离不开李斌的牵线搭桥。

融资。

收购之前，摩拜曾一度陷入资金困境：截至今年4月初，摩拜已挪用用户押金60亿元，其供应商欠款约60亿元。

10亿元人民币，债务总额超过10亿美元。

随后创始团队成功将摩拜单车出售给美团，被外界称为“胜利逃亡”。

作为早期投资者，李斌套现数亿美元，随摩拜退出。

已经与它无关了。

在摩拜之前，李斌有过多次成功的“套现”经历，这多少让人怀疑，在持续烧钱的情况下及时退出项目是否是李斌的一贯作风？从某个角度来看，李斌更像是一个成功的资本推动者，而不是一个专注于工业制造的实干家。

李斌或许会利用自己的能力和资源来运作资本，为蔚来造血，甚至套现赚钱，但他的能力有限。

资本不利于蔚来汽车作为汽车制造商的长期发展。

领头羊蔚来是否为新造车企业开了个好头？在传统汽车制造业中，“全球整车开发流程”是应用最为广泛的流程。

汽车制造周期约为四年，涵盖整车及零部件研发的各个环节。

特斯拉用了15年的时间取得了成功，而蔚来只用了4年的时间就取得了成功。

互联网厂商似乎比传统车企有更大的野心，暴露出的问题也尤为明显：蔚来如果上市，对市场来说是好事还是坏事？无论是一级市场还是二级市场都被一一吸走。

2018年，中国掀起了一场轰轰烈烈的造车运动。

无论是新兴车企、传统车企还是BAT，都在布局新能源汽车和自动驾驶技术。

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新造车企业疯狂吸金，大规模融资事件频发。

据IT橙网统计，2016年新能源汽车领域共发生投资事件63起，涉及金额总计。

18亿元。

其中，整车研发、制造领域共发生16起投资事件，并获得。

52亿元融资，其中蔚来汽车两轮融资分别获得6亿美元和10亿美元、威马汽车获得10亿美元B轮融资、小鹏汽车获得22亿元A轮融资等。

滴滴估值1亿元左右时，业务已覆盖北京、上海、广州、深圳等16个大城市，日订单超过15万份。

2017年美团E轮融资突破100亿元时，美团与大众点评就已达成战略合作并合并成立新公司。

相比之下，融资1亿元的蔚来却没有相当的产出。

前期，资本热潮来临时，新造车公司在一级市场筹集了足够的资金。

现在它已经开始在二级市场谋划，想要筹集更多投资者和股东的资金。

吸金模式的尽头在哪里？其次，造车周期长，投资犹如无底洞。

PPT造车是一种潮起潮落的现象。

游侠汽车，“PPT造车鼻祖”，是一个成立于2008年的品牌，2007年推出了首款概念车“游侠X”。

不过，由于该概念车当时被指高度模仿特斯拉，游侠汽车一度被推到舆论风口浪尖。

此外，钛媒体此前独家报道《贾跃亭在美国的“金蝉脱壳”计划 》透露“美国电动汽车公司FF正在申请破产保护”，乐视网“PPT造车”进一步得到证实。

一组新能源汽车制造企业的标识在网络上广为流传。

这近50个品牌，大部分都不为大家所熟知，量产实车的企业也少之又少。

造车不是一日之功，就像一个无底洞，周期很长。

尤其是新车不仅要兼顾传统汽车的基本工艺，还要投入新技术的研发，而这并不是短期内能够完成和实现的。

“造车运动”背后的雄心勃勃的企业家没有一个愿意放弃这个“弯道超车”的机会，这导致了这个概念在市场上的首创。

最终谁将负责大规模生产？第三，新车的迭代周期与汽车作为高价耐用品的定位之间存在矛盾。

这或许是互联网汽车面临的最大挑战。

蔚来汽车创始人李斌在《汽车行业的迭代思维》的主题演讲中指出，“过去，汽车行业的思考和发展周期是7到10年。

互联网时代，需要以大数据人工智能和用户服务理念为核心加速迭代。

“速度” 与传统汽车相比，智能电动汽车的软件、硬件、服务迭代速度更快，尤其是电池和软件，不断完善。

但汽车不是手机。

智能手机的更新换代周期为1-2年，足以支撑软硬件应用的迭代。

按照美国的说法，汽车最好在五年左右推出。

新造车公司如何整合不同频率迭代的技术？如何在老车的基础上保持软硬件的不断升级，保证已购车用户的体验？传统产业的产业结构与互联网信息社会的脱节之间，消费者体验的升级、新技术的产生与迭代、资源连接与配置效率的提升，是互联网企业介入传统产业的基础。

产业链，重构价值链。

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汽车，浸没了数百年，至今仍未被颠覆。

究其原因，重型汽车产业依赖基础科学研究和互联网，擅长产品、服务、商业模式创新，在这样一个技术大量融合的产业中无法发挥优势。

因此，新车制造的本质不是互联网+汽车，而是汽车+互联网。

漫长的汽车制造之路才刚刚开始。

先行者的做法必然会影响整个行业的走向。

领头羊蔚来汽车刚刚提交了IPO招股书，小鹏汽车随后宣布了新的融资计划。

8月15日，小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏表示，小鹏汽车计划年底前获得约1亿元融资。

可见，将对后续的其他造车新势力产生更大的影响力。

如果蔚来成功上市，对于整个新车行业来说未必是一件好事。

资本疯了。

还没站稳脚跟就急着上市。

如果你想利用资本，利用它，那就和你自己的能力一样。

就像祝福不一致一样，最终会变得被动，被资本主导，导致整个行业出现太多的混乱。

马斯克很明白这一点——正是因为不想让特斯拉遭受资本市场的剧烈波动而造成分心，所以马斯克才决定耐心退市实践。

疯狂资本驱动下的盲目扩张，只会让整个行业陷入更大的困境。

资本并不是万能的，尤其是在造车领域。

如果没有扎实的积累和绝对的实力，如果不踏踏实实地造车，不注重技术突破和量产能力的提升，而只注重开发发布会，你可能只是资本大潮退去后留下一堆泡沫、一堆泡沫。

鸡毛磨碎。