宁德时代财报中隐藏的“隐忧”与“野心”

汽车信息网5月6日讯 近日，宁德时代发布一季度财报和年报。

财报显示，宁德时代一季度营收为6.7亿元，同比增长0.24%，环比增长1.97%。

年报显示，宁德时代归属于上市公司股东的净利润约为55.83亿元，同比增长22.43%。

客观地讲，宁德时代今年一季度继续保持“盈利能力”，宁德时代股价的飙升也印证了投资者的青睐。

今年1月7日，宁德时代股价升至0.2元高位，总市值达1亿元。

尽管宁德时代市值在目前高点蒸发了近千亿元，但2018年宁德时代股价仍然上涨超过%。

截至4月30日收盘，宁德时代股价为每股0.17元。

股，总市值1亿元。

据福布斯实时富豪榜数据显示，从5月4日开始，宁德时代（50）董事长曾毓群的个人资产已悄然超越李嘉诚，以亿美元身家位居富豪榜第42位。

，而李嘉诚则以1亿美元的身家排名第43位。

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宁德时代的上游企业也享受到了这波增长红利。

此前，为宁德时代动力电池提供顶盖和外壳的振宇科技宣布，一季度营收增长3%，归属母公司净利润增长3%。

快速发展的新能源产业正在迎来复合增长，让宁德时代有机会提供核心动力电池，但其野心似乎还不止于此。

第一名的位置是外界觊觎的。

当前国内动力电池领域正呈现出以宁德时代为首的“一超多强”的局面。

据动力电池联盟最新统计，宁德时代今年3月装机量为4.52GWh，占国内动力电池装机量的半壁江山。

今年3月，比亚迪、LG化学、中航锂电、国轩高科分别排名第二至第五位。

不过，四家公司的总装机量仅为宁德时代的三分之二左右。

不过，在国际上，老对手LG化学也一直对宁德时代虎视眈眈。

虽然宁德时代最终以24.82%的市场份额位居全球第一，但由于国内疫情影响，宁德时代上半年装机量落后于LG化学。

今年3月至8月的六个月里，LG化工月度装机量超过宁德时代。

从某种程度上来说，占据国内市场的半壁江山可以说是宁德时代的一个隐患。

不过，在跨界巨头造车不断失败的当下，占据领先地位的宁德时代仍然拥有更大的话语权。

下一阶段动力电池市场竞争的关键是产能。

业内人士表示，预计2018年中国电动汽车市场规模将达到1万辆，同比增长超过50%，动力电池需求量预计将达到92.2GWh。

宁德时代还在年报中表示，随着公司业务规模的扩大，公司目前动力电池库存有所增加，同比增长34.57%。

目前产能为69.1GWh，在建产能为77.5GWh，这意味着其产能还将增加。

是现在的两倍多。

不过，业内人士也担心：宁德时代可能会出现销量和收入在增长，但毛利率不升反降的尴尬局面。

宁德时代在一季报中警告称，市场竞争加剧、行业政策调整、原材料价格变化等可能导致毛利率下降。

在4月27日发布的年报中，这个问题已经出现：宁德时代全年动力电池单价为0.89元/Wh，较上年下降5.3%，但小于上年18.1%的降幅。

同时，从运营成本计算，动力电池单价为0.65元/Wh，同比仅下降3%，较上年下降11.6%。

可见，在新能源汽车价格持续下降的同时，动力电池的生产成本却很难进一步下降。

在销量不断扩大的同时，宁德时代却很难找到新的利润空间，这也是当今汽车行业面临的瓶颈之一。

开辟上下游新赛道动力电池业务毛利率下降，开辟新赛道势在必行。

年报显示，2018年宁德时代非股权投资额为9000万元，同比增长68.09%。

在本次报道的同时，宁德时代还宣布，公司将斥资1亿元人民币，投资国内外新能源汽车产业链优质上市公司。

本次投资的资金来源为公司自有资金或自筹资金。

据不完全统计，宁德时代投资或设立合资企业超过45家，拥有10多家全资子公司。

与动力电池和储能直接相关的A股公司只有领先智能、永福集团、星云集团、天华超洁等。

CATL一季度最引人注目的动作是联手老东家ATL成立两家合资公司：一家投资1亿元生产电芯，另一家投资20亿元生产电池组。

两家公司的产品将应用于家庭储能、电动两轮车等市场。

据公开资料显示，电动自行车新国标将于2020年实施，这将加速锂电池替代铅酸电池。

宁德时代在年报中还提到：“两轮电池出货量快速增长，通过换电共享提升了两轮锂电池的渗透率。

”这是CATL国内动力电池布局的主要方向之一。

储能业务是宁德时代瞄准的另一个市场。

年报显示，该业务仅占宁德时代营收的1.33%，但增速却达到0.56%，远超其他任何业务。

而宁德时代已将触角伸向最上游的矿产开发。

洛阳钼业4月11日披露，与宁德时代就新能源金属领域达成全面战略合作。

同时，宁德时代通过控股公司投资洛阳钼业位于刚果民主共和国的基桑富项目，共同投资开发这一世界级大型铜钴矿。

除了电池领域，宁德时代还出现在自动驾驶领域。

今年1月7日，自动驾驶芯片厂商地平线宣布完成4亿美元C2轮融资，由Baillie Gifford、云锋基金、中信产业基金、宁德时代联合领投。

此外，“E车汇”还在造车新势力爱驰汽车中找到了宁德时代。

除了投资关系外，宁德时代还将与爱驰汽车合作开发电池技术。

从以往的投资情况来看，宁德时代的投资主要集中在锂电池产业链。

此次对爱驰汽车的投资或许只是宁德时代庞大投资计划中的“一小步”。

事实上，可以看出，除了主营动力电池业务外，宁德时代还在不断扩张版图，战略也开始清晰：以“电化学储能+可再生能源发电”为核心，实现利用以动力电池为核心的固定式化石能源替代移动式化石能源；以“电气化+智能化”为核心，实现市场应用集成创新，加快能源互联网建设。

宁德时代的整体战略已经初具规模，这些或将成为宁德时代营收的重要增长点和突破瓶颈的关键。