拼命自救的海马，生存希望渺茫

多少次，海马总是以各种神秘操作出现在公众视野中，但一旦主业恶化的症结却无法得到有效解决，成立三十多年的海马，也难免……被行业规律所划定，在孤独中逐渐消失。

卖房省钱已经成为常态，销售复苏无望。

静珠“重建”海马已成为一句空话。

原本以为进入新的一年后，在这个经历了市场和经济深刻重塑的时代，当力帆、众泰逐渐被市场抛弃的时候，去年成功扭亏为盈的海马将受益于回报其创始人、地方政府和新时代的大力支持。

如今产品规划日渐清晰，可以再次重返中国汽车市场主战场。

但残酷的现实是，突如其来的疫情不仅击碎了相关人员的固有希望，也撕下了海马最后一块遮羞布。

从接受政府补贴到三次出售房产，每次打开“ST海马”的主页，除了采取各种措施自救外，似乎都没有成功。

近日，当“海马”在合同到期后重新签订全资子公司海马汽车有限公司与金融机构的《资金池质押担保合同》合同时，我们不禁要问，海马，还在吗？难以摆脱资本市场困境，我们该何去何从？频繁自救的无奈或许正如海马本人解释的那样，海马汽车股份有限公司及其子公司海马新能源汽车有限公司、海马汽车销售有限公司和郑州海马新能源汽车销售有限公司海马销售旗下子公司海马销售有限公司与金融机构开展的资产池业务只是一项常规操作，旨在减少货币资金占用，提高流动资产利用率。

公告显示，本次担保后，公司及控股子公司提供的担保总额已达10.40亿元，占上市公司最新经审计净资产的21.14%；公司及控股子公司为合并报表范围外单位提供担保。

担保总额为1.29亿元，占上市公司最近一期经审计净资产的2.62%。

但事实上，在风险可控的前提下，如果这四家公司中的任何一家利用资产池中的质押资产为其他三家公司在金融机构资产池业务中形成的债务提供担保，并假设此次担保责任，实际上意味着海马公司的命运将继续全力押注于旗下子公司的相互合作上。

虽然这看起来是帮助海马脱离苦海的一种方式，并且在一定程度上也成为了他重生的保证。

但回顾这一年来涉及海马的大大小小的事件，不难看出海马试图自救的情况已经出现。

有疲惫的倾向。

6月4日，距离海马上次卖房已经过去一年多了，但“卖房救壳”的操作似乎让海马上瘾了。

为优化盘活现有资产，海马拟公开出售位于海口市金牛路2号的18#住宅楼（总面积约0.05平方米）部分空置房产。

在这里，无论是处置低效、冗余资产以满足海马发展战略的要求，还是增加现金流，都将有助于海马进一步聚焦主业。

其实大家都知道，这些只是海马摆在桌面上的。

花言巧语，“卖房”的最终目的就是尽快完成“下架”，彻底规避退市风险。

毕竟，财报显示，仅一季度海马总营收就同比下滑37.85%至4.42亿元；去年同期归属于上市公司股东的净利润进一步扩大至-9900万元。

以海马目前的财务表现来看，如果不采取非常措施，海马来之不易的好局面将被毁掉。

更重要的是，由于小鹏通过收购广东福迪获得了生产资质，即使按照既定的代工协议，海马在2020年12月31日前仍能通过代工小鹏G3获得资金支持。

但只要小鹏终止与海马的合作协议到期后，海马将不可避免地面临产能闲置引发的连锁反应。

虽然从目前来看，尚未破局的海马依然可以通过各种方式维持日常运营。

但这种情况无法通过正确的措施得到改善。

到了那个时候，卖房求生已经不再是可持续的方法，为新势力造车充满变数，甚至资产重组也会在大量劣质资产的积压下。

当事情进展困难时，ST海马别无选择，只能通过为其他非上市公司提供壳来避免退市。

一年前，产品线完全丧失的景珠卷土重来，并承诺带领海马汽车发起第四次创业。

以“聚焦”、“减员”、“减负”为目标的一系列改革已成为海马的自救发展方针。

此后，大规模资产出售、新款SUV车型8S的上市以及京东联合推出的互联网直销模式开始初见成效。

海马已经以最快的速度完成了第一阶段的恢复。

但美好的时光并没有持续多久。

一方面，SUV市场逐渐固化，海马8S逐渐没落。

海马巨大的产品缺口开始无法被填补。

另一方面，国威科技主导的供给侧变化以及缺乏终端预期的新零售模式，让海马汽车逐渐被主流市场抛弃。

如今，即使我们不再提及海马过去一年留下的不好的事情，单看目前的情况，海马在销售端的亏损也足以让人感叹。

轿车和MPV全面停产后，一直苦苦支撑的SUV市场已经没有任何复苏的迹象。

目前唯一在售的8S，凭借累计销量，可以让海马在车市找到一些存在感。

或许未来，在8S的失败之后，海马还会推出一款全新的MPV车型7X。

但只要对中国紧凑型MPV市场稍有了解的人，就足以明白以7X为王牌的海马将面临怎样的局面。

市场容量的误判，导致吉利、广汽传祺等一线自主车企输给了麦城。

本来就弱小的海马还有生存的空间吗？在新能源汽车产业方面，海马已宣布，到今年，新能源汽车销量将占公司整体销量的30%。

预计年底，海马汽车续航里程超过1公里的电动汽车将投放市场； 2020年，海马汽车还将推出全新电动可变车身平台。

显然，无论从哪个角度来看，海马新能源的发展思路在近年来的市场变化中都失去了活力。

可以说，正是这些迹象，预示着海马的未来开始无限黯淡。

如果说产品线的彻底丧失还不是压垮海马的最后一根稻草，那么试问，在如此尴尬的境地下，除了海马自己，还有谁可以伸出援手呢？是的，翻阅海马此前的所有公告，地方政府的补贴确实多次出现。

但从海马近两个月收到的三笔补贴来看，累计8000元的补贴金额显然只是杯水车薪。

不过，这也恰好从侧面揭示出，对于像海马这样经常接受政府救助的企业来说，当自身损失远大于政府补贴时，变卖资产是唯一的生存之道。

事实上，相比于力帆、华泰等没有挣扎就被判了死刑的自主车企，仍在寻找出路的海马汽车并没有处于死亡边缘。

但如今，海马要想走出困境，就必须承认，在当前形势下，曾经依靠复杂业务板块在运营中获取利润的方式已经不再适用。

海马多少次以各种神秘操作出现在公众视野中，但一旦主业恶化的症结无法得到有效解决，成立30多年的海马将不可避免地受到法律的界定的行业，逐渐变得孤独。

消失。