出售研发公司，有望保壳的海马汽车未来在哪里？

中国汽车新闻网 汽车市场优胜劣汰远比想象的残酷。

今年，不少车企纷纷传出裁员、破产的消息，已经面临生死存亡的境地。

对于上市车企来说，他们正在想方设法规避退市风险。

由于车型销量持续下滑，海马汽车全年亏损9.94亿元，全年亏损扩大至16.37亿元。

作为A股上市公司，已连续两年因亏损被实施退市风险警示。

戴上帽子就成了*ST海马。

如今年已进入第四季度，海马汽车的销量依然没有起色，而且还在亏损。

保护其外壳的压力迫在眉睫。

在这个关键时刻，海马汽车最终选择了出售资产。

9月25日，海马汽车发布公告称，拟出售海马研发20%股权。

预计本次交易将为海马汽车带来约4.3亿元收入。

海马汽车保壳的希望大增，但海马汽车的未来将走向何方？持续抛售资产的海马汽车其实早已意识到保壳的重要性和难度，因此想尽办法将财务报表扭亏为盈。

今年5月，海马汽车宣布拟出售海南和上海两处房产，当时引起轰动，引起广泛关注。

然而，房地产的销售速度似乎并没有达到预期。

从海马汽车《关于出售部分闲置房产的进展公告》来看，截至目前累计出售房产仅一套，收入1万元，为公司增加净利润1万元。

不过，海马汽车上半年亏损1.78亿元。

因此，它通过出售房地产将财务报表扭亏为盈。

从时间和交易金额来看，“远水难解近渴”，必须另谋出路。

9月25日，海马汽车宣布，海马汽车与锐之尚实业在郑州签署《股权转让协议》协议。

海马汽车将其持有的海马研发%股权转让给瑞智商实业，转让价格=80万元+股权交易基准日至股权交割日期间的损益。

双方达成协议，股权转让价款由锐之尚实业分三期以现金方式向海马汽车支付。

公告还明确表示，交易前，海马研发相关业务及人员已转移至公司郑州基地。

本次交易将为海马汽车带来约4.3亿元收入。

如果一切顺利，海马出售研发的收益入账，海马年底扭亏为盈不成问题，公司的壳也能保住。

一切看似进展顺利，但海马汽车所做的一切都是在用资产“押注”明天。

谁来救援？海马研发成立于2017年，位于上海。

从公告中的财务数据来看，截至2019年5月31日，海马研发净资产2.8亿元，2018年1-5月实现营业收入03万元，利润-6.4万元。

同时，公告中提到，海马研发相关业务和人员已转移至公司郑州基地，因此海马研发实际上是一个“空壳”。

海马研发被资产评估公司给出的净资产估值近8亿，显然过高。

然而，有一家公司愿意以这样的价格接手。

真的有“活雷锋”吗？此次海马汽车出售海马研发的交易中，牵涉到了一家重要的企业——锐之尚实业。

公告中还详细介绍了公司的情况。

锐之尚实业目前尚未开业。

今年1-6月，其营业收入、净利润、资产总额、负债总额、净资产均为0。

该公司由海马投资集团有限公司持有%。

海马投资集团有限公司及其一致行动人海马（上海）投资有限公司持有海马汽车34.46%的股份，是海马汽车的控股股东。

因此，海马汽车与锐志商实业具有同一实际控制人。

因此，海马汽车与锐之尚实业转让海马研发股权实际上属于关联交易，公告中已明确说明。

因此，本次转让的目的非常明确，那就是控股股东正在帮助海马汽车保住壳，进行一次“正义输血”。

根本问题仍未解决。

虽然从结果看，海马汽车此举保壳成功的希望很大，但导致海马汽车目前陷入困境的根本原因——车型销量下滑，尚未得到解决。

去年6月以来，海马汽车单月汽车销量连续15个月同比下滑。

近日发布的8月份产销数据报告显示，8月份，海马汽车产量同比下降73.65%；销量同比下降73.96%。

1-8月汽车产量0辆，同比下降62.99%；销量5辆，同比下降63.69%。

这个结果对于海马汽车来说可能会非常沮丧，因为在海马的关键时刻，不仅创始人敬柱重回人间，而且还把所有的钱都押在了新车型8S上。

该车型采用全新平台，设计前卫，配置现代化，动力超强，性价比高。

它还在售后服务方面引入了许多创新。

可以说，海马汽车已经做到了能想到的一切。

然而，市场反馈却冷淡。

即使推出了重磅新车，海马汽车6-8月销量仍持续下滑。

这说明时代已经变了，仅凭一种模式就很难扭转局面。

如今，消费者更加注重品牌力，这导致车企业绩两极分化严重。

海马新车并没有在市场上引起什么“涟漪”，这恰恰说明消费者已经忽视甚至“遗忘”了海马这个品牌。

更为海马汽车不利的是，汽车目前正处于变革时期。

车型之间的直接竞争已经从动力和配置转向智能和连接。

新能源汽车也成为决定车企未来发展的关键，而这一切都离不开巨大的研发投入。

显然这对海马汽车来说是比保护外壳更严重的问题。

海马汽车所处的困境，正是当下一批想要寻求突破却无力改变命运的车企的缩影。

因此，即使海马汽车今年能够成功保壳，那么明年、后年呢？如果该车型仍卖不出去，海马汽车仍难以改变最终命运。