2018年汽车出行行业十大关键词是“首发潮”

今年是汽车出行行业动荡的一年：我国汽车行业30年来首次出现负增长，共享出行公司批量死亡，汽车制造业在全球范围内出现大规模裁员。

...2020年也是汽车出行行业变革的一年：我国双积分政策正式开始实施，智能电动汽车开始威胁燃油车市场，多家巨头公司主要领导交出超新人……年末已至，我们推出“十年”“大关键词”系列策划文章，回顾这一年对于汽车出行行业具有重大历史意义的一年。

“上市大逃亡”是整个科技互联网行业今年的关键词之一。

小米、美团、优信、蔚来、拼多多、映客等众多明星企业选择在今年上市。

然而，并不是每一次IPO都伴随着和谐的赞美声。

外界质疑、估值打折、业务无利可图……即使面临种种问题，企业仍然争先恐后地“流血上市”，这折射出整个科技和互联网行业的泡沫和焦虑。

7月12日，“半公”年，是香港交易及结算所一年中最值得纪念的日子之一。

这一天，港交所敲响了四锣，包括智简悦动、映客互娱、盈恒科技、奇艺科技、鸿阳地产、天利教育、仁和科技、恒威集团等八家公司。

每个连配半个锣，同时鸣锣。

今年港股之所以如此受企业青睐，主要是因为香港联交所在4月份制定了“同股不同权”新规则，即上市公司可以设立“AB股”股权结构，企业管理层可以利用少量资本拥有高达10倍的话语权并控制整个公司。

但这也意味着外部投资者的声音被削弱。

同时，与美股相比，港股对于国内企业来说更加“本土化”和“省钱”，因此国内企业更有可能将香港联交所作为IPO的首选。

据Wind数据统计，今年有公司在香港上市，夺得全球交易所IPO募资额冠军。

我们再来看看今年其他交易所的情况。

深交所12月28日发布今年深圳证券市场概况。

2019年，深交所共有企业IPO，但总市值缩水29.84%。

截至目前，深交所上市公司数量同比增长2.15%。

其中，创业板上市公司数量同比增长4.8%，总市值缩水21.11%。

12月29日，上海证券交易所公布了上海证券交易所年度概况。

2019年，上交所上市公司总数为57家，IPO公司募集资金1亿元，较去年减少1亿元。

股票融资额增加1亿元，减少1亿元。

截至12月28日，上交所总市值26.95万亿元，同比下降18.66%。

最后是对科技股友好的美国市场。

据复兴资本年末统计，赴美上市的中国企业数量达到33家，几乎是四年前的两倍，占美国IPO总数的17%。

其中，科技公司数量占中概股的64%，连续第三年超过美国硅谷新上市公司数量。

又一波上市浪潮袭来，中国科技和互联网公司成为激进的明星玩家。

汽车出行行业的资本大博弈。

汽车可以说是继房地产之后的第二大重资产产业。

在智能网联汽车和科技出行的创业浪潮下，2019年汽车出行行业正处于快速发展阶段。

但正当初创企业不断壮大之际，资本市场却席卷了“资金荒”。

中国投资研究院数据显示，上半年境内基金整体募资形势低迷。

国内VC/PE仅1家完成募资，同比下降19.51%，规模同比下降70%。

一级市场没钱，上市成为有能力的企业必须考虑的一条出路。

6月27日，优信集团在纳斯达克成功上市，发行价9美元。

不过，募集资金总额从5月的5亿美元减少至包括可转债在内的总计4亿美元，上市市值为27.61亿美元。

美元。

半年后，12月31日，优信市值14.85亿，蒸发超46%。

优信上市时最受诟病的问题主要有两点。

第一，盈利能力。

招股书显示，优信集团全年净亏损27亿元。

对此，优信表示，集团将继续扩大投资和业务运营。

该资本投资目前无意盈利或产生正现金流，甚至将继续遭受重大损失。

果然，优信Q2净亏损4.3亿元，Q3净亏损5.2亿元。

亏损继续扩大；其次，从优信的收入结构来看，汽车金融业务的收入占集团总收入的50%以上。

可以认为，优信欣欣已经是一家汽车金融公司，金融公司的市盈率低于科技和互联网公司。

7月26日，主要从事汽车金融服务的灿谷在美国纽约证券交易所挂牌上市。

发行价11美元，上市总市值16.62亿美元。

其股权投资者包括腾讯、滴滴出行、泰康人寿、微众银行等，其中腾讯持股10.7%，滴滴持股14.8%。

不过，除了创业团队的专业背景和强大的投资人背景之外，残谷本身的业务似乎与其他汽车金融公司并无区别。

业务严重同质化也是汽车金融行业面临的最大问题之一。

9月12日，造车新势力先锋蔚来汽车在美国上市。

开盘价为每股ADS 6.26美元，发行总量为1.6亿股。

公司总市值为64.13亿美元。

蔚来此次最低募集资金额为10亿美元。

截至12月31日，蔚来市值小幅上涨至66.38亿美元，成为少数股价上涨的公司之一。

但直到上线之前，蔚来的产品还没有交付。

它在IPO前夕遭受的批评无非是，该公司用巨额研发支出打造的产品体系似乎完全无法支撑随后的“用户梦”。

比如其充换电技术自推出以来就伴随着一系列负面声音。

相比之下，北汽新能源的“财运”就没那么好了。

9月27日，北汽新能源“化名”北汽蓝谷借壳港股上市。

开盘价14.66元。

开盘下跌2.59%。

随后股价继续下跌至12.36%。

9点30分遭遇临时停牌；自10:00复牌后，股价仍未上涨。

跌至23.59%后，首日遭遇第二次停牌。

12月31日，北汽蓝谷股价为7.96元/股，市值近乎腰斩。

外部环境因素中，中国政府对新能源汽车的补贴政策不断下滑。

2019年，北汽新能源获得国家补贴和地方补贴共计49.59亿元。

即便如此，其年利润也只有1万元。

随着补贴退坡，北汽新能源今年能否实现盈利仍是未知数。

10月19日，小牛电动科技（小牛电动）正式在纳斯达克挂牌上市。

小牛电动在此次IPO中共出售了10,000股美国存托股票，发行价为9美元，低于此前公布的价格。

价格范围为 10.50 美元至 12.50 美元。

到年底，其股价已跌至每股 6.81 美元。

此外，作为两轮电动车，小牛电动还可能面临政府限制两轮电动车、资本市场低迷等负面因素。

所谓“大水大鱼”，就是指二级市场有更大量的资金来支撑科技互联网的“泡沫”。

但当上市的钟声和锣声消失后，股价的涨跌成为上市成功背后的阴影。

“一操作猛如虎，股价跌至谷底。

”企业齐聚一堂准备上市，敲响钟声时，他们开心地笑了。

看似繁荣，但要知道，今年在港股上市的公司中，有70%的新股破发。

在商业盈利模式成熟之前，甚至在亏损时期急于上市的企业，需要承担相当大的风险。

但资金短缺、大规模的资本寒冬，迫使有巨大资金需求的企业不得不上市取暖。

一方面，先入市场的企业在品牌建设方面具有优势，很容易获得溢价并走红；另一方面，在资本寒冬中，最先筹集资金的公司将占据绝对的市场优势。

对于“出血上市”，市场分析人士表示，新经济股价集体崩盘的原因是IPO“井喷”导致市场“过热”压力，资金过于集中于明星新股，估值偏低被过度炒作，并大量“泡沫”。

许多带有“新经济”光环的公司估值被市场过度夸大，但其实际盈利能力不足以支撑其过高的估值。

这也是当前港股新股“破发潮”的直接原因。

无论如何，资本对利润的追求和企业发展的需要在任何环境下都是刚性需求。

港交所数据显示，目前仍有约十几家公司排队等待上市。

香港联交所行政总裁李小加预计，2020年香港IPO发行依然十分强劲，2020年将有超过100家公司在香港IPO，上市潮尚未退去。