临近终点，蜂巢能源为何主动终止IPO？

汽车信息网12月26日报道，长城汽车旗下动力电池及储能系统新能源高科技公司蜂巢能源已终止IPO申请。

近日，根据上交所发布的信息，蜂巢能源主动撤回A股IPO申请。

由于蜂巢能源及其保荐人中信证券撤回发行上市申请，上交所也按照相关规定终止发行上市审核。

对此，蜂巢能源回应称，公司综合考虑多方面因素，将公司及股东的最大利益放在第一位，决定撤回A股申请并考虑启动其他融资计划。

从时间线来看，蜂巢能源去年11月向上交所提交招股说明书，12月收到第一轮问询函，今年3月回复问询。

据悉，蜂巢能源已经为第二轮询价做好了充分准备。

就在即将上市时，蜂巢能源突然撤回申请。

这背后是否还有其他隐秘的原因呢？ 4年累计亏损44亿元。

资料显示，蜂巢能源源自长城汽车。

2016年从长城汽车分拆出来，成为一家专注于新能源汽车动力电池及储能电池系统研发、生产和销售的动力电池公司。

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经过多年的发展，蜂巢能源的业务板块不断壮大。

据悉，立得L7 Air、揽图FREE、揽图梦想家、合众哪吒S等车型均采用了蜂巢能源三元锂离子电池，其产品已搭载在立得、揽图、长城等主流产品上。

超过20款车企推出的L型PHEV电池成为行业热门产品。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年11月，蜂巢能源整车装量1.39GWh，占比3.09%，位居国内市场第七位。

今年1-11月，蜂巢能源整车装机量7.18GWh，占比3.09%。

与2.11%相比，市场份额上升了0.15个百分点。

由于业务增长，蜂巢能源的收入开始呈指数级增长。

数据显示，2014年至2018年，蜂巢能源营业收入分别为17.36亿元、44.74亿元、99.7亿元。

近三年营业收入复合增长率高达0.62%。

由于前期大量资金投入，蜂巢能源在实现营收增长的同时，亏损也不断扩大，呈现出两种极端现象。

招股书显示，蜂巢能源2016年归属于母公司所有者的净利润分别为-3.26亿元、-7.01亿元、-11.54亿元、-22.56亿元，四年累计亏损44亿元。

年。

针对拟通过IPO募资1亿元，蜂巢能源回应称，目前尚未盈利，且累计未挽回亏损，主要原因是公司研发投入强度较大、产能爬坡、产能增加等因素。

在原材料采购价格方面。

这也是蜂巢能源去年年底向上交所提交IPO的主要原因。

当时，蜂巢能源计划通过IPO融资1亿元。

其中，常州、湖州、遂宁分别投资45亿元、40亿元、30亿元用于蜂巢能源动力锂离子电池项目，无锡投资5亿元用于蜂巢能源研发中心建设项目。

剩余资金将用于三元高能量密度电池及系统开发项目、“第二代”无钴正极材料、无钴电池及系统开发项目、“匕首”电池及系统开发项目、新型电池开发项目和补充流动性。

资金。

由于证监会《首发业务若干问题解答》规定了控股股东、实际控制人与发行人关联交易对应的收入比例，蜂巢能源作为长城的关联企业，需要扣除对长城汽车的关联销售。

具体的独立运营能力。

此前，今年11月，比亚迪半导体终止IPO程序，因为其约60%的营收来自控股股东。

中国证监会质疑其独立运营能力。

为此，长城董事长魏建军还下发《关于规范并减少关联交易的承诺函》，允许长城直接或间接控制的其他公司尽量减少与蜂巢能源及其控股子公司的关联交易。

《承诺函》也有一定的效果。

数据显示，蜂巢能源主营业务中关联方销售占比呈现明显下降趋势，从今年一季度的99.28%下降至今年四季度的29.55%。

同期，主营业务非关联方季度复合增长率为0.67%。

一时间，蜂巢能源正计划上市的消息十分明显。

终止是数百家公司的共同选择。

事实上，关联交易一直被认为是动力电池企业IPO路上最大的“绊脚石”。

解决了这个“绊脚石”后，蜂巢能源的IPO似乎指日可待。

此时IPO的终止虽然出人意料，但考虑到目前的市场状况，也不难理解。

近两年，随着新能源汽车的快速发展，动力电池产业规模出现爆发式增长。

除了电池企业积极扩产外，车企也开始不再依赖单一电池企业供应，通过自研、自建、共建、参股等方式积极布局动力电池领域参与。

进入者增多导致动力电池市场格局发生变化，动力电池产量与整车搭载量出现较大差距。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年1-10月，我国动力及储能电池累计产量0.0GWh，累计同比增长41.8%；而动力电池装机量仅为0.9GWh，累计同比增长31.5%%。

动力电池装机量不仅慢于产量增速，而且规模仅占产能的48.26%。

动力电池产能严重过剩，宁德时代、比亚迪等龙头企业市场份额增速开始放缓甚至下滑。

严峻的市场环境下，动力电池行业盈利难度明显加大，企业面临较大经营压力。

受此影响，蜂巢能源并不是唯一一家决定终止IPO的公司。

据交易所官网统计，截至12月22日，年内已有多家公司终止A股上市审核。

其中，锂电池产业链包括博时高科、西安科技、金力股份、中兴新材、汇强新材、华汇能源等多家企业也宣布终止IPO进程。

“当前A股市场对新股的审核标准越来越严格，对公司的盈利能力和成长性提出了更高的要求。

”有业内人士表示，蜂巢能源此时选择撤回A股IPO申请或许也是失败的征兆。

出于对市场环境的审慎考虑，发起其他融资选择并战略性退出IPO更为常见和安全。