国轩高新回应大众入股传闻：尚未达成共识

4月22日晚，针对“大众集团投资52亿入股国轩高新，将持有控股权”的消息作出回应未来”，国轩高科发布公告称：目前仍在与大众汽车就技术、产品、资本等方面未来可能的战略合作进行洽谈，尚未就具体合作方式、内容、价格达成一致。

等具体方面，也未就相关合作事项签署或达成任何实质性协议。

有约束力的协议、承诺或其他安排。

注：国轩高科澄清了“大众集团向国轩高科投资52亿，未来将对其进行控股”的内容；图片来源：国轩高科公告截图。

股价变化引起深交所对大众集团收购国轩高科的“关注”。

这并不是第一次传出“丑闻”。

为此，国轩高科于今年1月20日发布澄清公告。

不过，随着国轩高科股价连续一个多月的攀升，仍然为国轩高科带来了分红。

图片来源：富途牛牛截图 4月21日，“丑闻”进一步发酵。

据媒体报道，大众集团将通过以7.4亿美元（约合人民币52亿元）定向增发不超过30%股份并协议转让部分股权的方式，成为该公司第一大股东。

未来三年，我们将逐步增持股份，直至成为控股股东。

受此消息刺激，国轩高科股价尾盘触及涨停。

当晚，深交所向国轩高科发出关注函，要求国轩高科核实并解释上述媒体报道是否属实，若不属实则予以澄清。

图片来源：深交所监管信息问询函截图。

事实上，两者的合作备受关注，与前者对动力电池的巨大需求不无关系。

大众汽车首席执行官迪斯此前公开表示：“我们计划到2020年在全球交付1万辆纯电动汽车，其中一半以上将在中国制造。

”同时，他还对中国市场提出了要求：到2020年，大众集团电动汽车年销量将达到1万辆，动力电池需求量将达到75GWh。

截至目前，大众集团在华建设的两家MEB工厂，即上汽大众安亭工厂和一汽大众佛山工厂，产能均为30万辆/年。

其首款MEB国产车型大众ID.4将于今年上市。

投入生产。

如果平均单车电池容量为60kWh，总产能为60万辆/年，理论上大众集团每年在中国需要36GWh的动力电池产能。

据盖世汽车研究院数据库显示，大众（含奥迪）在华国产新能源汽车累计装机量已达0.9MWh。

其中，供应上汽大众、一汽大众（含奥迪）插电式混合动力车型和纯电动车型。

宁德时代动力电池占比超过80%。

“近年来，宁德时代合作伙伴激增，产能利用存在压力，面对大众集团庞大的产能需求，宁德时代难以完全承受。

”盖世汽车研究院高级分析师认为，在与宁德时代合作的同时，如果收购国轩高科，将能够在最短的时间内保证大众集团在中国核心动力电池供应链的优质能力和供应安全。

那么，为什么是国轩高科呢？押宝磷酸铁锂，丰富产品动力电池种类。

与专注于三元锂电池的宁德时代不同，国轩高科一直专注于磷酸铁锂电池。

动力电池作为新能源汽车的核心部件，其能量密度决定了纯电动汽车的续航里程，也直接影响电动汽车能获得多少财政补贴。

受益于政策红利，能量密度更高的三元锂电池销量保持高位。

据中国汽车工业协会最新数据显示，三元锂电池占国内动力电池总销量的70%。

但随着新能源补贴持续退坡，今年一季度，三元锂电池累计销量4.7GWh，占国内动力电池总销量的59.5%。

磷酸铁锂电池正在迎来“第二春”。

乘用车市场信息联合协会秘书长崔东树认为，新能源汽车补贴退坡导致新能源汽车企业逐渐改变经营方向，部分车型放弃追求更高能量密度电池，改用相对便宜的磷酸。

锂铁电池降低成本。

而在能量密度方面，国轩高科官方信息显示，目前已完成磷酸铁锂单体能量密度Wh/kg的产品升级，配套乘用车系统能量密度达到Wh/kg，可以满足新能源汽车的需求。

公里或更长的续航里程。

根据国轩高科的规划，2019年磷酸铁锂单体电池能量密度将提升至Wh/kg。

“在磷酸铁锂电池领域，国轩高科在产品技术和成本方面具有一定的竞争优势2020年，国轩高科还将量产三元锂电池，可适配大众集团不同车型，如低端车型采用磷酸铁锂电池，高端车型则配备。

三元锂电池。

”盖世汽车研究院高级分析师表示。

他进一步指出，国轩高科合肥生产基地主要服务于江淮汽车。

在江淮汽车的帮助下，即使收购不成功，国轩高科通过江淮大众进入大众集团供应链的可能性仍然很大。

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同时，考虑到合作将在一定程度上提振当地经济，合肥当地政府也可充当双方合作的桥梁。

“低层次进入”，谋求未来市场竞争的更大主动权。

根据目前国内动力电池行业格局，国轩高科装机量在国内动力电池企业中排名第三，仅次于CATL和比亚迪。

但无论是年出货量还是国内市场份额，国轩高科、宁德时代和比亚迪仍存在较大差距。

尽管截至发稿日，国轩高科尚未披露年报和一季度报告，但从近年企业财报来看，国轩高科的应收账款逐年增加。

年报显示，报告期末，公司应收账款达到50亿元。

截至今年9月底，公司前三季度应收账款扩大至70.96亿元。

相应地，截至9月30日，国轩高科账面现金储备为21.42亿元，同比下降30.72%。

进入今年，受COVID-19疫情影响，根据中国汽车工业协会公布的最新数据，一季度我国新能源汽车（不含特斯拉）销量同比下降56.4%至11.4万辆。

今年;动力电池装机量同比下降53.8%。

% 至 5.7GWh。

与此同时，在国内动力电池行业，由于特斯拉国产化加速以及国外厂商的进入，包括宁德时代、比亚迪在内的一线电池企业也难逃市场份额的流失。

在此背景下，国轩高科的前进之路更加艰难。

中关村新型电池技术创新联盟秘书长、百人电池委员会主任委员于清教认为，当公司现金流比较紧张时，融资、定向增发或引入其他战略投资者将非常有利公司。

如果大众集团选择此时“出手”，或许会增加成功收购国轩高科的可能性。

此外，根据国轩高科此前公告及公开信息，国轩高科目前在青岛、合肥、唐山、南京等地拥有总产能10GWh。

通过扩建，公司计划拥有南京工厂和柳州工厂，产能分别为15GWh和10GWh。

预计今年内总产能将增至30GWh，2020年实现50GWh产能。

短期内，国轩高科的出货量完全可以满足大众集团在中国新能源汽车动力电池的需求。

纵观全球新能源汽车市场，“资源决定成败”已成为行业共识。

目前，全球最大的两家新能源汽车企业特斯拉和比亚迪都具备自主研发动力电池的能力。

不同的是，前者尚未在国内建设自己的电池工厂，而后者已经拥有巨大的动力电池产能。

就大众汽车集团而言，早就计划在中国建设自己的动力电池工厂。

接下来，如果大众集团控股国轩高科成为现实，将在最短的时间内拥有自己的动力电池产能，无论是大众集团在今年国内新能源市场的竞争中还是在国内新能源市场的竞争中都将拥有更大的主动权。

随后与宁德时代的合作。

不过，值得注意的是，除了上述车企外，丰田汽车、长城汽车、吉利汽车等大型汽车厂商也在加速进军动力电池制造领域。

随着这些企业的动力电池产能逐步释放，国内动力电池格局或将发生变化。

深刻变化已经发生，连续三年位居全球锂离子电池出货量榜首的宁德时代或将让位。